什么是风险投资？特征是？基本要素梳理

当前，创新发展是国家产业经济结构调整的重点依托，而在企业创新发展过程中，风险投资不仅可以缓解企业的资金紧张，还可帮助企业带来新的项目管理经验，提升企业活力。那么，什么是风险投资?特点有哪些?基本要素梳理。

1.风险投资

风险投资( Venture Capital Investment)又称作创业投资，起源于第二次世界大战后的1946年，以美国研究与发展公司的成立作为标志。最早提出风险投资思想的是Flanders(波士顿联邦储备行行长)，他的想法获得了哈佛商学院教授Doriot的大力支持。他们发现在二战期间MIT研发了大批具有商业前景的技术，由于这些技术的商业化需要大量资金的支持，而传统的融资方式很难满足资金需求，在此种情况下，他们提出了风险投资的思想。关于风险投资概念的界定并没有统一的说法，欧洲学术界将风险投资定义为专业的风险投资家将资金投向具有巨大商业发展潜力的、快速成长的新兴产业或项目的一种特殊的投资行为。而风险投资在我国是一个具有特定内涵的概念。从投资行为的角度来讲，风险投资是指通过专业的机构在自己承担风险的前提下，根据一定的评价指标和评估方式经过严格筛选，把资本投向有巨大发展前景或目前市值被低估的企业、项目，通过科学的管理方式期望实现增加风险资本价值的一种投资行为。

2.风险投资基本要素

风险资本、风险投资机构和风险企业是风险投资的三个基本要素。

(1)风险资本

风险投资机构的资金来源于个人和机构投资者，由于个人投资资金额不大且十分分散，所以相比之下，机构投资者在整个风险资本中所占的份额更大。机构投资者主要包括各类基金、金融机构、政府机构和大型产业集团等。与美国、欧洲等发达国家和地区相比，目前中国风险资本来源与结构仍存在较大差距，主要体现在养老金、银行和保险公司的资金比重太小，以及民间资本、境外资金、公司风险投资发挥作用有限。

(2)风险投资机构

风险投资机构是风险投资活动的直接参与者和执行者，表现形式通常为风险投资公司和风险投资基金。风险投资机构主流组织形式包括公司制、合伙制两类。前者通过公司机构开展商业化运作，使用自有资金进行风险投资，公司利润由全体公司股东分享。公司制风险投资机构资金规模比较大，运作稳健且透明度比较高，运作风险小，资金安全，但公司制同样存在代理成本高、运作效率低、双重纳税义务等缺陷。后者作为国际上最流行的风险投资主体组织形式，通常的发起者为风险投资机构，合伙制发起后，将吸收其他出资者的出资，而有限合伙人只承担有限责任。有限合伙制拥有完善的激励和约束机制，机制灵活，效率较高，且避免了双重纳税义务。但不可避免地，有限合伙制也存在弊端。一方面，有限合伙制的风险相比公司制而言更大，故对投资者的专业性、资金能力和信誉度有着更高的要求;另一方面，中国的资本市场仍处于稳步发展阶段，缺乏相应的风险投资专业人才，在这样的宏观环境限制下，有限合伙制的推行缺乏客观条件。

(3)风险企业

风险投资的对象多为处于初创期的中小型企业，且多为高新技术企业。被投资的风险企业大都规模较小，但这些风险企业具备有才能的创业家和先进的高新技术，它们都有着不可小觑的成长潜力，却无法获得足够的资金支持其发展，而风险投资的出现，正好能为这些高新技术企业解决燃眉之急。半导体、互联网、生物医药、新能源等新兴产业，大都得到了风险投资机构的大力扶持，正是因为风险投资的参与，这些产业才能蓬勃发展。

3.风险投资特点

(1)投资期限较长

风险资源从投入被合作风险企业起到撤出投资为止所间隔的时间长短就称为风险投资期限。风险投资的期限较长，一般3到5年以上，其中，创业风险投资通常要在7至10年内才会进入成熟期。较长的投资周期导致资金的流动性较小，风险资本在企业创立初期就投入，当企业发展成熟后，才能通过资本市场将股权变现，从而获取回报，进行新一轮的运作。

(2)高风险与高收益并存

风险投资机构所投资的风险企业主要是尚未成熟且规模较小的中小型高新技术企业，这类企业且往往无法提供足够的抵押。且这些企业尚未经过市场的检验，企业能否将技术或创意转化为现实的生产力，这其中有许多不确定因素。因此，风险投资具有高风险性。高风险同时带来高收益，风险投资是一种前瞻性合作战略，预期企业的高成长、高增值是其风险投资的内在动因，一旦项目成功，将会带来十倍甚至百倍的回报。

(3)提供资金和增值服务的双重支持

传统信贷通常只向贷款企业提供资金，并不参与企业的内部经营管理。而风险投资大多是股权投资，提供资金的同时还为风险企业提供后续的增值服务，目的在于获取较高投资收益。风险投资机构高级合伙人60%以上的时间，会用于向已投资的风险企业提供增值服务，增值服务是风险投资行业实现差异化的重要途径。

以上梳理了风险投资的定义、特点及基本要素，希望对你有所帮助，如果你想了解更多相关内容，敬请关注三个皮匠报告的行业知识栏目。

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