您的当前位置: 首页 > 新闻中心 > 报告解读 > 轻工制造行业2019年度投资策略(附下载地址)

轻工制造行业2019年度投资策略(附下载地址)

三个皮匠微信公众号每天给您带来最全最新各类数据研究报告


回顾 2018 年,需求回落和盈利增速放缓导致白马失蹄,行业整体下跌 32%。展望2019 年,我们认为轻工行业乍暖还寒,需求缓步恢复中,竞争力优势的企业将在此轮行业洗牌中进一步扩大份额;此外,大宗商品大跌后,中游具备定价权的企业将出现业绩弹性窗口。原文来自皮匠网,关注“三个皮匠”微信公众号,每天分享最新行业报告

18 年至今行业下跌 32%,投资最为困难一年。2018 年轻工制造行业弱势回探,是近3 年来最为困难的一年。今年以来轻工制造板块整体下跌 32.07%,同期沪深 300 指数下跌21.06%,轻工板块跑输大盘11.01pct,跌幅与中小板指数基本持平。但股价下滑使得估值更为便宜,轻工市盈率为 20.10 倍,基本处于历史底部。

展望2019 年,我们投资建议排序依次是印刷包装(超配),造纸行业(标配),家居行业(低配)。我们认为印刷包装行业龙头逐渐出现现金流好转,营业周转加速,以及行业集中度逐步提升的可喜现象,投资印刷包装企业商业模式好转的拐点逐渐到来;造纸行业随着国内经营成本进一步上升以及环保政策加码,行业 ROE 已经在 18 年上半年见到高点,后续我们建议配置成本战略清晰的龙头企业;家居行业仍在大规模的商业扩张,但需求并未有大幅增长,我们认为 1~2 年内,行业竞争仍将进一步加剧,大浪淘沙,龙头企业有望在此一轮洗牌中胜出。

2019 年乍暖还寒,推荐两条主线。1、看好护城河优势明显的企业在各自领域的竞争优势,这类企业往往具备较同行更高的 ROE 水平,营运效率也更高,建议配置裕同科技、太阳纸业、欧派家居、尚品宅配、顾家家居、晨光文具;2、18 年3 季度后大宗商品价格开始逐渐趋于回落,成本压力降低后的中游企业有较大的超额收益机会,此外,我们也看好实控人改变后重组公司弹性。建议配置中顺洁柔,海伦钢琴、哈尔斯;关注松发股份、丽鹏股份。

1_页面_01.jpg

1_页面_02.jpg

1_页面_03.jpg

1_页面_04.jpg

1_页面_05.jpg

1_页面_06.jpg

1_页面_07.jpg

1_页面_08.jpg

1_页面_09.jpg

1_页面_10.jpg

1_页面_11.jpg

1_页面_12.jpg

1_页面_13.jpg

1_页面_14.jpg

1_页面_15.jpg

1_页面_16.jpg

1_页面_17.jpg

1_页面_18.jpg

1_页面_19.jpg

1_页面_20.jpg

1_页面_21.jpg

1_页面_22.jpg

1_页面_23.jpg

1_页面_24.jpg

1_页面_25.jpg

1_页面_26.jpg

1_页面_27.jpg

1_页面_28.jpg

1_页面_29.jpg

1_页面_30.jpg

1_页面_31.jpg

1_页面_32.jpg


本文标签

本文由作者三个皮匠发布,版权归原作者所有,禁止转载。本文仅代表作者个人观点,与本网无关。本文文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。

相关报告

传媒行业年度策略:把握景气细分龙头掘金元宇宙新蓝海-211114(44页).pdf
传媒行业年度策略:把握景气细分龙头掘金元宇宙新蓝海-211114(44页).pdf

21Q3 电梯 LCD 和影院视频投放维持同比高增长,拉动线下广告市场大盘。分渠道看,根据 CTR,21Q3 电梯 LCD 和影院视频广告投放同比保持较快增长,其中电梯 LCD 21 年 7月/8 月/9 月同比增速分别为 29.9%/26.1%/32.6%,影院视频 21 年 8 月/9 月分别为>

传媒行业年度策略:两个关键词~政策、元宇宙-211217(64页).pdf
传媒行业年度策略:两个关键词~政策、元宇宙-211217(64页).pdf

请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1Table_Info1 传媒传媒 Table_Date 发布时间:发布时间:2021-12-17 Table_Invest 优于大势优于大势 上次评级: 优于大势 Table_PicQuote 历史收益率曲线 Table_Tr

2022年传媒行业年度投资策略:顺应政策导向数实融合发展-211223(41页).pdf
2022年传媒行业年度投资策略:顺应政策导向数实融合发展-211223(41页).pdf

请务必阅读尾页重要声明请务必阅读尾页重要声明 增持(维持)增持(维持) 行业行业: 传媒传媒行业行业 日期:日期: 2021 年年 12 月月 23 日日 行业经济行业经济数据跟踪数据跟踪(2021Q1-Q3) 互联网企业收入(亿元) 11633 亿元 同比增长率 25.40% 近近 6 个月个月行业指数

传媒行业2022年度策略报告:沉浸与开放全球文娱社交酝酿新生-211224(37页).pdf
传媒行业2022年度策略报告:沉浸与开放全球文娱社交酝酿新生-211224(37页).pdf

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 Table_Rank 评级: 看好 Table_Chart 市场指数走势(最近 1 年) 资料来源:聚源数据 相关研究 Table_OtherReport 国内游戏市场增长减速,影视内容方迎利好 短视频新规叫停影视二创,

【研报】传媒行业2020年度策略:5G新时代行业新征程-20200210[18页].pdf
【研报】传媒行业2020年度策略:5G新时代行业新征程-20200210[18页].pdf

1 1 / 1818 CHINA GALAXY SECURITIES CO., LTD.CHINA GALAXY SECURITIES CO., LTD. 中国银河证券股份有限公司中国银河证券股份有限公司 CHINA GALAXY SECURITIES CO., LTD.CHINA GALAXY SECUR

互联网传媒行业2022年度策略:否极泰来悲观中期待边际改善-211204(71页).pdf
互联网传媒行业2022年度策略:否极泰来悲观中期待边际改善-211204(71页).pdf

1 证券研究报告 行业评级: 上次评级: 行业报告 | 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 互联网传媒互联网传媒 强于大市 强于大市 维持 2021年12月04日 (评级) 行业行业2022年度策略:否极泰来,年度策略:否极泰来, 悲观中期待边际改善悲观中期待边际改善 行业投资策略 摘要摘要 2 请务必

传媒互联网行业2022年度投资策略:顺应政策拥抱变革重启成长-211122(54页).pdf
传媒互联网行业2022年度投资策略:顺应政策拥抱变革重启成长-211122(54页).pdf

未成年人防沉迷”政策落地,游戏企业积极配合防沉迷工作。2021年8月,国家新闻出版署下发了关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知,要求严格限制向未成年人提供网络游戏服务的时间,所有网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日的每日20时至21时,向未成年人提供1小时服务。为了响应关于进一步严

【研报】传媒行业年度策略:坚守内容核心竞争力+后疫情时代底部复苏-201125(30页).pdf
【研报】传媒行业年度策略:坚守内容核心竞争力+后疫情时代底部复苏-201125(30页).pdf

本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 第 1 页 / 共 31 页 传媒传媒 坚守坚守内容内容核心竞争力核心竞争力+后疫情时代底部后疫情时代底部 复苏复苏 传媒传媒行业年度策略行业年度策略 证券研究报告证券研究报告-行业年度策略行业年度策略 同步大市同步大市(维持维持) 传媒传媒相对

会员购买
客服

专属顾问

商务合作

机构入驻、侵权投诉、商务合作

服务号

三个皮匠报告官方公众号

回到顶部