当前债市处于什么位置？后续怎么走？一文讲清

当前债市处于什么位置？后续怎么走？



当前，随着中美贸易摩擦的不断加深，全球股票和债券市场的波动明显增加，在大环境变化下，债市也受到一定负面冲击。它在受利率抬头、货币紧缩、流动性收窄和政策不确定因素影响下，出现了逐步压抑的态势。

首先，影响债市的首要因素是利率抬头。近期国债收益率出现上涨，三大证券指数全线大幅下跌。下行压力比较大，债市整体处于比较萎靡的状态，从市场整体看，企业债整体难以盈利，短期内将处于下行调整的态势。

其次，货币的紧缩也是一大因素。一方面，一些大型银行尤其是国有大行已经开始分别实施严格的流动性管理，裁员收缩放款及存款经营，资金紧缩对债市行情产生很大影响；另一方面，央行开展定向降准、央行融资支持政策等均有助于支持债券市场，但总的来说，针对过去适当的货币政策，在当前阶段需要货币政策紧缩，货币政策对市场产生一定的影响，这也可能影响到债市的日后走势。

此外，还包括流动性的缩减。随着金融监管机构不断加大杠杆率要求，大多数基金受益于流动性的支撑，既因孳息构成，又因历史仲裁构成，因此，流动性市场紧缩将会给债券市场带来压力。随着部分限制的放宽，一整年以来场内流动性收缩持续存在，报价变动较大，债市投资策略受到了影响。

最后，政策不安也影响债市。近期国内利率市场波动大，LPR期货不断受到市场的投机。此外，多头抛售，出现了新的紧缩走势，且国际政策不确定性也加剧冲击，对国内债券市场议价走势造成重大影响。

总结起来，当前债市处于不利的影响之下，出现了一定的下行压力，属于调整性行情，日后走势将受经济发展情况、货币政策和金融监管政策调整等多项变数影响。从短期看，近期日期国债收益率趋势不容乐观，进入一个调整期，投资者在投资债市时应当小心防范风险。

从长期看，流动性的变化以及政策的调整依然存在，随着市场调整的缓解，上涨空间也将得到较大放大，此时投资者仍可坚持中性投资和组合策略，掌握好投资时机，以应对日后债市的走势。