德勤：疫情后的美国经济前景如何？2021年美国经济展望报告

德勤发布了《2021年美国经济前景展望》。

报告指出，一些预测机构如国际货币基金组织，已经假设美国国内生产总值(GDP)可能上升到疫情前预期的水平之上。德勤报告更乐观：今年不仅可以避免许多经济学家在疫情之初担心的“伤疤”，而且加速了技术变革，这意味着生产率增长和GDP可能会保持在高于预期水平的水平。

预测结论支撑点

1.企业财务状况良好。当前虽然遇到经济衰退，但是政府采取了坚定的行动，支持了金融体系和大多数企业的资产负债表，这使得企业做好了准备，愿意并有能力花钱，他们得到了可以安全行事的信号。

2.家庭——特别是高收入家庭——在2021年第一季度拥有大量储蓄，比在疫情前的“正常”情况下预期的多出约2.8万亿美元。

实际GDP 美元(兆/万亿)

分支概览：消费者支出

消费者支出的近期前景将引出两个大问题：

1.家庭储蓄变多，消费者是否会降低支出?

到2020年，家庭储蓄比疫情前预测的要多出约1.6万亿美元。

其中一部分用于投资，但许多家庭现在手头上的现金比他们平时想要的多得多。随着疫情影响的减弱，他们将花费多少?

一种可能性是，许多消费者会保持谨慎，即使他们能够走出去购物，也会保留这些储蓄。另一种可能性是：随着人们终于有机会去旅游、去餐馆和剧院，而且今年夏天普遍减少开支，消费狂潮甚至可能出现负储蓄率。

德勤的基准预测假设储蓄率将适度下降，低于长期水平，这足以支撑今年消费者支出的强劲增长。但如果家庭决定将这些储蓄中的更多兑现，支出可能会更加强劲。

2.当消费服务业复苏时，耐用品会怎样?

疫情引发了消费者消费模式的显著变化。2019年第四季度至2020年第一季度，耐用消费品支出激增3570亿美元(按年率计算)，同期服务业支出下降3390亿美元。

家庭简单地用自行车、健身器材和电子产品代替食物、娱乐和旅行。一旦家庭能够再次购买服务，他们会开始购买更少的商品吗?目前还没有太多的证据表明，耐用消费品行业的生产计划仍需继续。

从长远来看，预计这一流行病将加剧现有的消费者问题。这场大流行病使不平等问题得到了极大缓解，使数百万低收入家庭的预算和生活状况紧张。

正是这些人不太可能有健康保险，尤其是在裁员之后，更可能有健康状况，使感染后的恢复复杂化。而退休仍然是一个重要的问题：即使在危机之前，不到四分之十的未退休成年人认为他们的退休是正常的，四分之一的未退休成年人说他们没有退休储蓄。

图2 消费者支出，指数，2019=100

图3 消费支出增长

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数据来源：《德勤：2021年美国经济前景展望》。