疫情时期ESG投资处于有利地位

爱马仕投资管理公司发布了2020年第4季度投资评论《ESG投资：COVID-19如何加速社会觉醒》。

报告内容四大要点：

第一，社会实践具有优势。社会实践良好的公司每月的回报率可能高达17个基点，而2018年为15个基点。

第二，在3月份由冠状病毒引发的市场崩盘期间，重要的品质是强劲的资产负债表和运营效率。

第三，将可持续性因素纳入投资决策需要长期的心态。

第四，一个社会指标对于高速增长的公司越来越重要：比同行更具社会意识的公司往往表现出色。

2014年，为了确定ESG是否对股东回报产生影响，公司分析了5年的数据，证明了ESG投资不仅仅是一种感觉良好的现象，从那时起公司每两年都会发布一份关于ESG投资环境的评估报告。

首期研究发现，公司责任与股东回报之间存在着很强的相关性。研究发现，治理不善的公司每月的表现总是比同行差30个基点。

随后研究发现，30个基点的治理溢价在不同的地区和行业都适用，证明了有效公司治理的广泛力量。

第三项调查发现治理良好或改善的公司每月可增加24个基点的回报，而积极的社会因素则使整个欧洲和亚洲的回报增加了15个基点。

具有良好或改善的环境、社会或治理特征的公司（排名前十位的公司）平均表现优于具有负面特征的公司（排名后十位的公司）。下图表明，对于每一个因素，处于最低十分位的股票往往表现不佳。

根据2008年12月31日至2020年6月30日的环境、社会和治理得分，ESG实践不佳的公司在长期平均每月总相对回报率上一直表现不佳。

如图所示，公司治理良好或改善的公司往往比治理较差或恶化的公司平均每月表现好24个基点，与我们2018年的研究结果持平。

研究总结：

研究分析了自2009年以来ESG得分较高的公司与股东回报率之间的相关性，进一步证实了表现不佳的公司与较差的社会和治理指标之间存在着强有力的联系。

病毒危机的背景下，盈利前景不确定性加剧，全球不得不应对规模巨大的业务中断，投资者将注意力集中在所投资企业的生存上。因此，在大流行引发的市场崩盘中，重要的品质是强劲的资产负债表和运营效率。

更重要的是，随着世界继续与Covid-19抗争，许多投资者都在寻求高增长、往往是投机性的公司。

冠状病毒危机或许会加快转型的速度，拥抱可持续发展不仅仅是为了规避风险，更是为了寻找商机。在这种特殊情况下，ESG投资处于有利地位。

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数据来源：《爱马仕投资管理公司（Federated Hermes ）：ESG投资：COVID-19如何加速社会觉醒》。点击下载PDF报告