​花旗银行(Citi GPS)：货币的未来.pdf(附下载)

花旗银行(Citi GPS)发布了研究报告《货币的未来》。

数字化浪潮正在席卷全球，各行业的数字化转型如火如荼，货币也不例外。一场数字货币;领域的“太空竞赛”已经开始——央行发行的数字货币已被列入政策议程，大型科技公司在该领域的雄心勃勃，加密货币正变得越来越受欢迎(尽管目前更像是一种数字资产而非交易货币)。

本报告探讨了货币的变化与发展历程。重点如下：

• 现代货币是账户货币 。在计算机时代之前，这实际上是建立在复式记账法基础上的实体分类帐。二十一世纪的数字货币就是它的电子版本。

• 21世纪的数字货币有所不同——它被代币化了。由于是可编程的，它的价值可以与法币挂钩(或不挂钩)，其技术和治理可以集中(或不集中)。数字货币在本世纪20年代的发展体现为代币化货币的增长。

• 在中央银行和大型科技公司的推动下，互联网时代的基础货币将朝着代币化的方向发展，同时加密货币将得到更广泛的采用。比特币屡次成为人们的关注焦点，但央行数字货币(CBDC)可能会改变支付领域的游戏规则。

• 一场货币形式之战正悄然展开，但与视频或电力领域的类似冲突不同，这不是一场赢家通吃的竞争。花旗银行认为，代币化货币和账户货币、中心化货币和分散化货币将共存。

• 然而，代币化货币(如CBDC、稳定币和比特币等加密货币)相对较新，可能会破坏现有的货币、银行和支付结构。

• 代币化货币可以使现有金融机构去中心化，增加银行存款的波动性和成本，替代支票和卡等现有支付形式，并在理论上挑战美元霸权。

• 由于大型科技公司和2019年Diem的推出，各国央行正在开发CBDC，一场太空竞赛正在展开。中国处于领先地位并且已经处于试点阶段，而数字欧元的工作正在进行中。

• 像Diem这样的稳定币正在等待监管部门的批准。它们可以从大型科技赞助商的巨大网络效应中获益。Diem可能是Facebook领域中一种有效的代币化支付方式(每月平均用户为33亿)。

• 比特币最初被设计为点对点(P2P)数字现金。但在非洲跨境等一些地区之外，鉴于可扩展性和效率问题以及价格上涨，比特币的数字现金叙事仍然薄弱。

• 比特币的“数字黄金”叙事正处于优势地位比特币因其稀缺性与其通胀率与黄金相似,被美名为“数字黄金”。

• 代币化形式的数字货币是密码学、经济学和政治学的混合体。本报告中也探索了它的交易方式、各种不同原形及其影响。

参考报告 《花旗银行(Citi GPS)：货币的未来(英文版)(104页)》

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