什么是信用风险？信用风险的特征有哪些？

1 信用风险的定义

传统意义上的信用风险指在信用活动中，参与信用活动的双方因种种原因未按照合同条款的规定执行合同条款而给信用活动的参与者造成经济损失的行为。

随着信用经济的不断发展和深化，尤其是股票市场、债券市场、金融衍生品的诞生以及各投融资领域的蓬勃发展，传统意义上的信用风险已经不能满足信用活动参与者的需求，信用风险的内涵需要得到丰富和扩展，信用风险应包含两个方面的内容，一是实质上的风险损失，二是可能性的风险损失。对应着时点，也从单一的到期时点扩展到整个合同的有效期间。

2 信用风险的特征

(1)非对称性。这种非对称性是指预期收益和预期损失之间的不对称。一般而言，预期收益和预期损失应该是对等的，并且近似于正太分布。但是信用风险的风险概率分布并非如此，因为信用风险发生的可能性相对较小，所以它在用正太分布曲线进行描述时预期收益一侧出现偏离但在预期损失一侧出现肥尾，也就是说收益和损失之间是非对称的，造成了信用风险概率分布偏离。例如在债券市场上，债务人不发生信用违约，则债权人的经济损失为零并且获得一定收益，当债务人发生债券违约时，债权人则需要承受经济损失并且损失的最大可能值为债务价值。

(2)累积性。这里的累积性有两个方面的含义，积累和传递。在现代信用经济中随着经济交易跨时间、跨空间、跨主体的延伸、扩展，各信用活动参与者之间紧密相连、接二连三，如同链条一般环环相扣。当任何一个经济主体出现资金问题都会引起信用链条的断裂，从而扰乱整条信用链的稳定。如果信用风险没有得到及时疏解而扩散至各相关的经济主体上就会扰乱整个信用市场的稳定。当信用风险不断累积，并且超过一定的临界点时就会突然爆发从而引发金融危机危害国民经济的健康与稳定。

(3)系统性。这是由于宏观经济走弱，市场资金面恶化等宏观经济因素起的信用风险。

(4)内源性。造成信用风险的因素不仅包括客观因素也具备主观性的特点，例如信用主体本身的财务状况、偿债意愿、信用质量等多方面。

3 四川蓝光股份有限公司信用风险大事件例举

（1）2020年7月9日，拟转让成都迪康100%股权

（2）2021年1月7日，出让河北比斯特小镇60%股权给第二大股东

（3）2021年5月27日，媒体报道三笔信托产品延期兑付

（4）2021年7月12日，公司对外发布公告“19蓝光MTN001”不能按期足额偿付利息，已构成实质性违约。