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德勤&中国美国商会:2019年中国商务环境调查报告(附下载地址)

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2018 年,全球政治和经济环境的不确定性增加,很大程度上是由于中美经贸摩擦升级和对中国经济增长放缓的担忧导致的。今年的《商务环境调查报告》反映了这一动荡时期企业信心的变化。尽管各个行业会员企业的运营情况一直存在差异,但今年却尤为明显。 原文来自皮匠网,关注“三个皮匠”微信公众号,每天分享最新行业报告

整体来看,大多数受访企业营收继续增长,保持盈亏平衡或盈利;不过,与前几年相比,其财务表现有所下降,而且各行业之间差别较大。尽管存在贸易争端,中国仍是大多数会员企业优先考虑的市场,但许多企业似乎在调整其在华投资计划。

会员企业的态度似乎正从谨慎乐观转向谨慎悲观,这是由许多长期存在的问题导致的,例如法律法规不清晰、执法不一致的现象依然存在,而新的挑战,即中美双边关系紧张和对中国经济减速的担忧,正在成为新的关注焦点。此外,调查结果显示,关税的全面影响尚未显现,许多企业似乎正采取“观望”态度,同时积极采取措施以加强财务管理。

鉴于上述担忧,商会会员企业表示,中美两国政府均可采取措施,改善中国的营商环境,鼓励新投资。会员企业认为,在中国市场,进一步放宽市场准入、显著改善知识产权保护和监管透明度,对企业的持续成功至关重要。此外,会员企业要求美国政府更加积极地倡导公平的竞争环境,追求投资对等,并参与以结果为导向的政府间对话。

虽然与 2017 年相比,2018 年业绩总体下滑,但企业营收在经历 2015 低谷后仍在适度增长

2018 年,企业反馈称 2015 年以来收入增长的趋势仍在继续。大部分企业实现了盈利,尽管这一比例略微下降(从 2017 年的 73% 下降到 69%)。另外 21% 的企业仅实现了收支平衡。服务业企业的收入增幅最大,而工业和资源企业利润急剧下降。尽管超过五分之一的受访者表示其中国的息税前利润率(EBIT)高于世界其他地区,但息税前利润率还是整体下滑。值得注意的是,与全球业务相比,科技行业表示其中国的息税前利润率更高。在息税前利润率较低的受访者中,38% 的工业和资源企业和 44% 的服务业企业将行业环境恶化视为导致其利润下滑的主要因素。而“业务增长放缓”、“成本上升”对整体盈利能力构成了重大挑战, 25% 的高科技企业认为来自中国私营企业的竞争制约了其盈利能力。

尽管增长和投资预期有所放缓,中国仍是一个重要市场

2018 年是否是在华美国企业负增长的转折点 ? 不尽其然。超过 80% 的会员企业预计 2019 年行业将实现正增长。尽管如此,超过一半的受访者预计所在行业的增长率不会超过 5%,这低于许多私营企业以及中国政府对 2019 年 6.3% GDP 增长率的预测。

此外,32% 的受访者预计 2019 年投资将放缓,而在去年预估 2018 年投资情况时,持相同观点的受访者比例为 26%。工业和资源以及消费业企业预计将大幅降低投资,服务业以及技术和其他研发密集行业预计将适度减少投资。

尽管对经济和投资计划放缓有所担忧,会员企业明确表示中国仍然是所在行业近期全球投资计划的重中之重。尽管面临来自本国企业的激烈竞争、成本上升和盈利压力,重点行业市场稳步的增长前景,以及日益壮大和富裕的中产阶级持续激发乐观情绪和商机。

会员企业对中国投资环境的继续改善也保持乐观态度。此外,自商会在 2016 年首次提出该问题至今,会员企业对中国进一步开放市场的信心达到了最高点, 有 50% 的会员认为中国将采取措施进一步向外国企业开放市场。在工业和资源领域,53% 的企业相信,未来三年,外国投资市场将更加开放,高于 2017 年的40%。

消费行业对中国的投资最为重视,技术和其他研发产业在其投资计划中也越来越重视中国。根据对会员企业代表采访的结果,中国仍是一个理想的投资目的地。由于市场准入逐步放宽,以及中国对全球战略的推动,新的机会正在出现。

长期营商环境挑战仍然存在

市场准入限制、缺乏监管透明度以及紧张的双边关系仍是会员企业面临的重大挑战。在技术和其他研发密集行业,73% 受访企业表示,市场准入限制制约了其业务发展。近一半的会员企业表示,如果中国市场的开放程度与美国市场的开放程度相当,这些企业将考虑增加在华投资。

对监管的解读不一致,法律法规不清晰和执法不一致仍然是所有行业企业面临的最大商业挑战(消费行业除外)。仅有多于一半的会员企业认为,在政策执行方面,外资企业和本土企业受到的待遇相同。会员企业还表示,监管透明度和可预知性的改善将鼓励其进一步投资。

创新对在华会员企业的成功继续发挥着重要作用,但“知识产权保护力度不够”、“网络安全相关政策限制增加”、以及“符合中国独特标准的要求 " 阻碍了创新、抑制了投资。事实上,出于对知识产权保护的担忧,三分之一的受访者表示对在华投资有所限制和保留,而在技术和其他研发行业以及工业和资源行业,这一比例上升至近一半。这两个行业的会员企业表示,如果被要求转移更少的技术,并且更好地保护其知识产权,他们将更愿意增加在中国的投资。不过,大多数受访者对中国在知识产权法律制定和执行方式上所做出的努力表示认可,尤其是在商标和品牌保护方面。

双边关系紧张:在华企业经营的定时炸弹?

会员企业仍将中美关系视为其在华业务取得成功的重要因素。然而,近四分之三的受访者预计两国关系将在2019 年恶化或保持不变,这将对投资计划产生负面影响。当会员企业被问及最大的商业挑战时,“中美关系日益紧张”——一项新增的调查选项——再次被列为各个行业在华企业面临的重要挑战,仅次于劳动力成本上升,法规不一致、法律法规不清晰和执法不一致。

双方加征关税作为这种紧张关系的一个关键组成部分,继续损害着会员企业的利益。与我们在 2018 年 9 月进行的关税影响调查(与上海美国商会合作)中表达的观点一致,关税以多种方式影响着企业经营,包括制造成本上升、客户需求下降和对盈利造成压力。

“进出口货物自由以多种形式使中美两国人民受益,包括更多的选择、价值、就业机会和经济财富”,一名会员企业的高管说到。“征收全面关税存在超出其目标的不可控风险,并对有关各方造成负面影响”。

工业和资源领域、技术和其它研发行业受双边关税和非关税壁垒的打击最为严重。52% 的工业和资源企业和 30%的技术和其它研发企业表示,正在调整供应链,考虑在中国或美国境外寻找组件和 / 或进行组装。

65% 的会员表示,贸易关系紧张正在影响其长期的业务战略,近四分之一的企业推迟了继续在华投资。贸易关系紧张正促使一些会员采取“观望”态度,其中与全球供应链密切相关的企业(或面向中国 / 美国市场)正在采取措施使风险最小化。

对商业领袖的启示

虽然很难预测两国将选择合作、对抗还是两者兼而有之,很明显,两国之间的紧张关系越来越多地受到各自经济体系和其他领域根本差异的影响,而不仅仅是贸易失衡。根据商会过去一年与企业高管的讨论,越来越多的企业正通过灵活的应急计划、供应链多元化和延迟投资决策来应对风险。

对政策制定者的启示

虽然大多数会员企业对中国将进一步开放市场持乐观态度,但他们知道,监管透明度的提高和市场准入的改善将对投资决策产生最大的影响。

具体来看,会员企业希望中国政府扩大市场准入、保持政策制定的透明度和政策执行的一致性。同时,会员企业希望看到美国政府更加积极地倡导公平的竞争环境 (47%),追求以结果为导向的政府对话 (33%),实行投资对等 (31%)。最后,调查结果与普遍观点一致,即积极的双边关系是美国企业在华成功的重要基础。寻求全面持续的解决方案,应对当前的贸易摩擦,对于为企业创造一个更积极,更可预测的环境来说至关重要,反过来也会使两国人民及全世界受益。

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