罗兰贝格：2019欧洲私募股权展望(附下载地址)

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2019年PE展望的结果

PE参与的并购交易前景发生了变化：更多的PE专业人士预计数量会下降

>与去年的预期相比，在2018年和2017年成功之后，私募股权专业人士对2019年的预期变得不那么乐观了（原文来自皮匠网，关注“三个皮匠”微信公众号，每天分享最新行业报告）

>几年来，越来越多的受访者预计，参与PE的并购交易数量将减少（48％）而不是增加（31％）

经济和政治背后略显负面的前景 - 有吸引力的目标的可用性预计将保持稳定

>最重要的因素是整体经济形势/经济周期，预计2019年与2018年相比将会恶化

>预计2019年政治稳定将进一步恶化 - 与中美贸易战，土耳其经济危机，意大利政局不稳，英国脱欧谈判，东部联邦各州德国选举以及东欧选举有关的不确定性 （例如，波兰，乌克兰）是这一发展的关键驱动因素

>与2018年相比，预计有吸引力的收购目标将保持稳定

受访者对其区域增长前景的看法不同 - 西班牙/葡萄牙，斯堪的纳维亚和中东欧的前景看好

>在区域增长前景方面加强差异化

 - 西班牙和葡萄牙PE市场前景最为乐观，可能受益于积极的追赶效应

 - 德国的前景仍然乐观，尽管强度低于过去几年

 - 法国预计会略有下降。在去年的调查中，期望已经从围绕更加改革导向的议程的积极情绪中大幅度转移

 - 英国预计英国退欧讨论将持续困难，预计并购活动将减少

制药和医疗保健，TMT以及商业服务和物流预计将在2019年实现PE参与的最多并购交易

>就PE参与的并购交易数量而言，制药和医疗保健，TMT以及商业服务和物流行业预计将是最活跃的行业

>受访者还预计，2019年消费品和金融服务行业/行业将承担大量并购交易

>预计建筑行业的PE交易数量相对较少（比去年的调查下降11个百分点）

预计中/小盘股将进一步推动增长，而大盘股预计将略有下降

>小盘股，交易价高达1亿欧元，其次是中型股规模100-500万欧元，被认为是最有希望的2019年

>对于企业价值超过5亿欧元的大型股，大量PE专业人士预计发展将保持稳定至略微下降（2019年为97％，2018年为50％）

在2019年，PE活动预计将专注于发展投资组合公司和进行新的投资

>投资组合公司的发展是2019年金融投资者的新首要任务，上涨10个百分点。从2018年开始

> 30％的受访者表示，2018年的首要任务是剥离现有投资 - 在2019年达到22％，这一点变得不那么重要了