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仲量联行:亚太区另类资产投资的崛起(附下载地址)

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在宏观经济发展和人口趋势(如财富和人口增长)的推动下,亚太区私立教育市场的估值在持续增长,预计可达1.2万亿美元。 原文来自皮匠网,关注“三个皮匠”微信公众号,每天分享最新行业报告

在亚太区,K-12教育和高等教育是最大且发展最成熟的板块;英语教学(ELT)、早期教育和教育技术(EdTec)也是持续高增长的板块。

教育行业已经获得私募股权、养老基金和主权财富基金投资者的踊跃投资。这些投资者希望从一些高增长且能抵抗经济衰退的投资机会中获益,而这些机会通常具有长期租约并会带来正现金流的特性。

本报告重点介绍了亚太区私立教育市场的部分主要增长领域、潜在投资方式以及投资机遇。

主要增长板块

K-12

国际学校曾经是一项“奢侈”的教育服务,主要目标客户是外籍家庭,其所支付的学校费用是外籍人士所在公司给予薪酬待遇的一部分;而如今,需求主要来自富裕的亚洲家庭。这些家长认为高质量、以英语为媒介、国际化的课程将有利于孩子未来发展,更有机会就读顶尖大学。国际学校通常班级规模较小、且学生国籍多样化。学校提供更加个性化的学习方法,可以帮助学生更好地理解和接受不同的文化和世界观——这些技能在当今全球化的世界中,日益被视为成功的重要因素。

高等教育

过去,高质量的海外教育受到亚洲学生的青睐,促使他们选择出国留学。现在,这一情况已经发生改变。越来越多的学生开始选择在本国或邻国的外国院校攻读学位,以降低成本。跨国教育(TNE)是指在授予学位机构所在国以外的其它国家进行的高等教育。美国、英国和澳大利亚的教育机构颁发的学位在亚洲尤其受欢迎,这些机构可以通过特许经营、联合课程、国际校园或在线学习等方式来提供教学服务。随着本地高等教育领域的增长,亚洲本土的大学也成为西方教学机构的有力竞争者。

英语教学(ELT)

由于英语是国际学术和专业交流的通用语言,因此英语教学已经从期望型教学转变为必要型教学。英语学习现在被视为改善职业前景和通向事业成功的重要一步。在中国、越南、泰国和日本等国,由于国家设置的课程中未提供足够的学习机会让学生熟练掌握英语,英语教学已成为当地的一个成长性市场。

早期教育 

“早期”通常被定义为从出生到八、九岁的时期。许多人认为孩子成长的前五年是最重要的。在大多数国家,由于早期教育的限制较少,该领域的私营市场得到蓬勃发展,为父母提供了大量的选择,如蒙特梭利、瑞吉欧以及其它一些秉持寓教于乐理念的教育机构。

六大趋势

1. 从高端价位转向中等价位

随着本地中产阶级的迅速壮大、家庭规模的缩小以及双收入家庭的增多,对中等价位国际学校的需求激增。当前,亚洲的国际学校就读学生中有80%来自本地家庭  (SC Research,2018)。中国、马来西亚和泰国等国家放松了对国际学校入学的限制,国际学校的需求将日益强劲且具有持续性。与此同时,本地及外籍人士的薪酬差别也有所下降,这意味着高端市场就读率的涨幅不及更为实惠的中等价位学校。

中等价位学校与高端价位学校的不同之处在于,其通常拥有较大的班级规模、较少的设施、较窄的课程范围,有时教师资格要求会相对较低。 

2. 注重英语语言教育

家长和专业人士不仅愿意在K-12课堂为一流的学术及商业导向的英语教学支付额外的费用,在高等教育、英语辅导、入学考试准备和专业语言培训等方面他们也愿意投入。这种趋势的结果是惊人的——来自亚洲国家的学生在国外表现优异,现在占美国国际学生总数的64%(Open Doors, 2014)。 

3. 重视教学质量

亚太区国际学校的激增意味着生源竞争非常激烈,教育质量可以说比以往任何时候都要高。在选择学校时,家长非常看重学校的整体学术声誉、课程设置、教学质量以及大学录取情况。学校其它方面的能力,譬如传授沟通技巧、促进合作和果断思考的训练以及提供参加国际化活动等,亦是家长考量的重点。

4. 师资匮乏

对国际学校的需求激增导致了合格教师短缺的问题。未来五年,全球的国际学校将额外需要20万名全职教师,以跟上市场增长的步伐 (ISC Research,2018)。

5. 得到更多公司型投资者的投资

私立教育投资是一个高增长行业,由于其拥有长期租约和人口需求的驱动因素,该行业对经济衰退具备相当的抵抗能力。近年来有越来越多的国际学校运营公司出现,包括Nord    Anglia、International    school Partnership、GEMS    Education和Cognita等,这些国际学校运营公司都获得了机构投资者的投资。K-12教育的业务扩张涉及到土地和基础设施,属于资本密集型投资,随之出现了专注于教育的投资者,如马来西亚的Alpha    REIT。快速扩张的私立学校市场正日益吸引房地产开发商和投资者的目光,他们正在寻求核心资产(包括办公楼、住宅、零售和工业房地产)以外的另类投资方式 

6. 教育技术

技术创新正在改变学生的学习方式。可供学生练习、上传作业和提供3D沉浸式学习的数字平台正在快速发展。根据高盛的数据,教育技术的投资水平与十年前相比增长了十倍,2016年全球对中国教育技术公司的投资增至12亿美元。展望未来,中国的教育技术产业预计将以每年20%的速度增长,预计到2020年亚太区将占全球教育技术市场的54%。最近,中国的VIPKid成功融资约5亿美元,估值已超过30亿美元,成为最大的在线教育初创企业。VIPKid的教学模式主要是为中国孩子提供北美外教。

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