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罗兰贝格:2018年中国汽车金融报告(附下载地址)

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中国汽车金融市场整体概况

经过数十年快速发展,2017 年中国乘用车新车市场达到近 2500 万台规模,成为全球第一大汽车市场。但在 2018 年,受到宏观经济和车市日趋成熟的影响,从增量市场向存量市场转变、增速放缓,对于整体汽车行业从业者提出更大的挑战。 原文来自皮匠网,关注“三个皮匠”微信公众号,每天分享最新行业报告

而随着消费者观念的升级转变、线上赋能线下的多种新技术、新模式的不断涌现,新车金融及二手车金融的渗透率依然在快速提升。相比国外发达国家,我国汽车金融市场仍有较大发展空间,在多种因素驱动下,未来在中国的汽车金融市场增长潜力依然可观。 

汽车金融行业的关键成功因素及发展趋势

关键成功因素

消费者选择融资租赁产品时重点关注首付比例、审批便利性、产品灵活性和渠道可及性。对于银行及汽车金融公司的贷款产品,更多通过贴息和渠道吸引消费者,而在其他方面灵活度较低、市场份额趋于稳定。 

而对于融资租赁公司而言,则在资金成本、营销投入等方面能力的基础要求之上,更需要通过对关键成功因素的把控,实现差异化竞争。 

对于从事回租业务为主的企业,至关重要且能够实现差异化的因素在于渠道覆盖的广度与深度、审批及贷后的风控管理、以及产品的灵活度。而直租企业所需要的成功因素则更为多元,包括车源的采购成本及热销车型的可获得性、渠道网络布局、风控及残值管理等。 

不同直租业务融资租赁企业也在各个关键成功因素有不同定位,例如神州买买车通过与经营性租赁的租车业务协同和集中采购,在车源采购成本方面有较大的优势;人人车通过定位于服务专车司机,与滴滴开展深入合作,锁定客户人群,并拓展下游售后业务;弹个车则通过 “大风车”管理软件和线下支持,维护了较好的二手车商关系、借用渠道发展新车直租,同时利用 SaaS 软件积累的数据,进行残值管理和积攒车商粘性;而瓜子的毛豆新车则在风控方面较有优势,基于成熟的管理体系,通过对用户网上行为分析、用户信息算法打分、GPS 定位信息分析等,将90 天逾期率控制在 0.1%以内。 

趋势1:业务模式多元

S2B 业务模式

汽车销售环节是汽车金融最佳的营销场景,因此汽车经销商是汽车金融中至关重要的一环。如何与汽车经销商合作并与之维持紧密的关系成为汽车金融服务商急需解决的问题。 

在这样的背景下,诞生了 S2B 的模式。S2B 的概念为,平台企业整合产业链上的各项资源提供给平台 B 端用户,S2B 平台本身不提供客源而是通过赋能 B 端汽车经销商使其更好地服务其 C 端客户。随着汽车销售渠道的下沉,市场上大量二网经销商并未得到较好的供应链服务,未来存在较大的增长潜力。汽车供应链包含车辆生产之后的车源销售、运输、仓储、采购订单融资、运输保险、库存融资、库存管理等各个环节。S2B 平台通过对接外部资源或自营方式提供一站式供应链服务,使 B 端用户在平台上完成所有供应链交易。采用该战略业务模式的主要玩家为卖好车、第一车贷。通过赋能 B 端用户,保持与 B 端用户的紧密关系,这样便打开了其面向 C 端消费者的金融服务。在二手车方面,目前存在的 S2B 服务形式包括在平台上提供B2B 新车及二手车车源信息撮合交易,提供车辆运输及仓储服务、提供订单采购融资或库存车融资服务等,未来S2B 将向更加细分环节进行延伸。 

新车与二手车联动

网约车司机群体庞大,据不完全统计,截止 2018 年 5 月,仅滴滴平台注册司机就达到4000 万人,其中每周 2-3 单的活跃司机约为 1000 人,而全职司机约达到 200 万,预计 2020年专职司机能够达到 300 万人以上。由于网约车为经营性质车辆,因此采取直租形式可匹配成本与收入的现金流,缓解司机资金压力,并且由于直租模式可将车辆退回,增加了网约车司机对车辆使用和选择的灵活性。如上文所提及, 2018 年 3 月人人车和滴滴联合发布深度合作协议,人人车将直接向滴滴平台上的司机提供包括二手车、新车等符合各地网约车政策要求的车源和用车解决方案,此外人人车还将全面对接滴滴旗下的“小桔车服”线下汽车维保业务,进一步提升司机端服务。但为滴滴司机提供直租产品的同时,也存在着汽车残值估值的风险。由于运营车辆的较长公里数,直租产品的定价需存在差异化。

新能源车金融业务

2018 年,在全球车市充满萧萧寒意的大环境下,新能源车市场却方兴未艾,新能源汽车销量突飞猛进,在 1~9 月新能源汽车产销分别完成 73.46 万辆和 72.15 万辆,同比分别增长 73.05%和81.05%。我们预测中国新能源乘用车未来 5 年将继续保持较为快速的增长, 2022 年将达近317 万辆。主要驱动因素包含政策目标的驱使与支持、车型投放和产品数量的提升和消费者接受度的增强。

新能源车的客户分为两大类:个人及经营性租赁企业,即 B2C 和 B2B(MSP,移动出行服务商)模式。不同于传统燃油车,新能源车折旧情况尚未有明确数据,并且其对汽车生产政策、新技术、消费行为、发展战略等因素敏感性很高,销售价格、残值认定更容易受到影响。因此在贷前审批以及产品定价时存在一定难点。甚至对于电动汽车而言,电池寿命在较短时间内就会存在较大幅度的寿命下降,这将对汽车金融的根本设计提出挑战,但也存在着一定的机会。 

在 B2C 领域,消费者对电池快速下降的残值有一定顾虑,大多数客户不愿购买自有电池,但目前主流新能源车产品又非“车电分离”,因此存在电池融资租赁产品的发展空间。 

B2B 方向,客户更为注重资金成本,租赁电池的形式能更有效保障客户的现金流及整体采购成本。而同时,新能源充电桩和金融产品的结合也在磨合升级。 

从目前各新能源汽车品牌的金融服务方案来看,多以 1 年内的零利率优惠贷款或是补贴置换为主,以特斯拉为例,部分车型可以享受 12 期零利率贷款或是融资租赁的优惠政策。而国内销量最高的北汽新能源,对于热门的车型有专属的金融服务,如置换 EU400 可享首付 50%及1年零利率的金融方案。威马、爱驰、小鹏等新势力造车也将融资租赁作为销售渠道之一,与灿谷、大搜车等金融伙伴达成战略合作。 

趋势2:资金来源拓展

由于 2017 年下半年至 2018 年上半年国内金融市场处于去杠杆及流动性紧张的宏观环境,因此汽车金融资产作为长期资产难以在流动性趋紧的市场获得融资。2018 年 6 月起爆发 P2P公司风险事件,也为汽车金融资产寻求资金堵上了一条渠道。 

在资金退潮的情况下,对于规模及资信一般的机构冲击较大,而一些资信较好的机构则抓住这次机会进一步优化资金结构。ABS 作为标准化的直接融资已经成为越来越多科技金融企业获得资金来源的重要渠道,能否成功发行公募、私募 ABS 成为衡量企业自身主体资质、业务能力、风控能力、合规性的重要标尺。汽车金融服务商从场外私募 ABS 开始逐渐向更高流动性的场内公募 ABS 发展,并运用京东、百度等互联网公司开发的云平台提升债券发行的效率及公信力,全方位增强自身融资能力。 

2017 年 5 月 16 日,百度金融与佰仟租赁、华能信托等在内的合作方联合发行国内首单区块链技术支持的 ABS 项目,发行规模达 4.24 亿元。2017 年 8 月 11 日中国银行股份担任独家主承销商,协助易鑫发行中国银行间协会的首单汽车融资租赁资产支持票据 (ABN),发行规模5 亿元。2018 年 7 月 11 日第 1 车贷首次在公募市场发行的以汽车供应链金融为底层资产、以汽车行业小微企业为服务对象的 ABS 产品。 

趋势3:科技手段赋能

近年来随着越来越多的技术应用,科技手段与汽车金融相结合,其中最为重要的场景在于风控环节。 

未来发展建议

多元布局,规避汽车市场下行风险:汽车金融可作为拉动整车销售的手段和吸引力之一,在车市出现波动之时通过销售政策、金融产品等,降低消费者购车门槛、提升吸引力。但 2018 年 7-9 月新车销量出现同比下滑、经销商压库情况凸显。在整体汽车消费信心不足、需求不振时,也会对汽车金融市场带来一定负面影响。 

因此汽车金融机构一方面需要拓展业务领域,如在贷款业务的基础上,探索直租等业务,扩大消费者受众面。同时,可布局二手车金融、S2B 多种服务赋能,借力二手车市场和汽车后服务市场的增长潜力。

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