您的当前位置: 首页 > 新闻中心 > 报告解读 > 从内生增长到多品牌迭代的时尚龙头(免费下载)

从内生增长到多品牌迭代的时尚龙头(免费下载)

微信添加好友搜索关注公众号 三个皮匠,后台回复【从内生增长到多品牌迭代的时尚龙头】免费获取报告


公司简介:主品牌稳健成长,多品牌矩阵丰富差异化发展

公司多年专注高端女装的经营,上市前专注主品牌歌力思的运营,上市之后开启了多品牌运作战略,通过收购获得了 5 个源自欧美、风格突出的高端轻奢品牌,实现了对中高端人群多层次、差异化的覆盖。主品牌的店效增长和新品牌快速孵化共同推动公司 13-17 年营收及业绩复合增长 30.38%、21.96%。目前公司收入规模居于可比公司前三,未来有望打造国内首个多品牌高端时尚龙头。公司股权集中,高管持股平台和股权激励实现利益深入绑定。原文来自皮匠网,关注“三个皮匠”微信公众号,每天分享最新行业报告

行业特征:M 型消费社会利好高端消费,多品牌矩阵是必行路径M 型消费社会下,消费能力的分化和消费习惯的趋同有望利好高端消费。从高端女装规模来看,女性购买力的提升是推动高端女装行业的驱动因素;从消费习惯的角度来看,个性化消费的崛起叠加购物中心的渠道变革,使得个性化品牌迎来放量。从竞争格局来看,单个高端品牌的发展空间较小,市场集中度较低,同时,消费升级的大趋势下,单一品牌难以满足消费者的需求。因此,打造多品牌矩阵是中高端女装集团是提升市占率的必行路径。

业务亮点:主品牌仍有成长空间,多品牌优势强化

首先公司主品牌的店效仍有提升空间,通过一系列的年轻化转型和渠道的优化有效地扩大了人群基数,并通过精准的营销策略和导购零售能力的提升拉动了购买转化率,且在精细化会员管理制度下有效提升了连带率。此外,公司以外延收购为方式的多品牌战略明确,形成了以企划为基石,各个品牌保持独立,集团内形成了资源共享的可持续正循环,竞争优势得到强化。

投资建议:短期业绩确定性高,长期享平台龙头溢价,给予“买入” 短期收购品牌有望通过展店加速成长,业绩确定性高,有望迎来估值切换;长期随着多品牌运营能力得到进一步验证,有望享受多品牌平台带来的溢价。 预计公司 18-20 年的 EPS 分别为 1.12/1.34/1.59 元,对应的 PE 为 15/12/10 倍。综合考虑绝对估值以及可比公司相对估值,给予公司六个月目标价21.28-23.08 元/股,较当前公司股价有 31%-43%的估值空间,给予“买入”评级。

1_页面_01.jpg

1_页面_02.jpg

1_页面_03.jpg

1_页面_04.jpg

1_页面_05.jpg

1_页面_06.jpg

1_页面_07.jpg

1_页面_08.jpg

1_页面_09.jpg

1_页面_10.jpg

1_页面_11.jpg

1_页面_12.jpg

1_页面_13.jpg

1_页面_14.jpg

1_页面_15.jpg

1_页面_16.jpg

1_页面_17.jpg

1_页面_18.jpg

1_页面_19.jpg

1_页面_20.jpg

1_页面_21.jpg

1_页面_22.jpg

1_页面_23.jpg

1_页面_24.jpg

1_页面_25.jpg

1_页面_26.jpg

1_页面_27.jpg

1_页面_28.jpg

1_页面_29.jpg

1_页面_30.jpg

1_页面_31.jpg

1_页面_32.jpg


本文标签

本文由作者三个皮匠发布,版权归原作者所有,禁止转载。本文仅代表作者个人观点,与本网无关。本文文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。

相关报告

碧桂园-土地标准化成就高周转-210823(33页).pdf
碧桂园-土地标准化成就高周转-210823(33页).pdf

全产业链布局管控成本碧桂园的全产业链布局对建安成本既有把控,在产品上又体现一定品牌力。公司 2020 年结算毛利率为 22%,地货比 3.3 也意味着未来 2-3 年的毛利率能在 20%左右,营业利润率在 15.4%。公司 2021 年开始要求新增项目全部打造精装房,再加上公司自己的物业服务,和优质的绿化水

中国通讯标准化协会:数据治理标准化白皮书(32页).pdf
中国通讯标准化协会:数据治理标准化白皮书(32页).pdf

数据治理标准化白皮书数据治理标准化白皮书 (20212021 年)年) 中国通信标准化协会 2021 年 12 月 前前 言言 当前,以数据为关键生产要素的数字经济已经进入全新时代,数据成为了推动社会经济发展的核心动能,数据驱动的数字中国、数字政府和企业数字化转型正在悄然重塑经济活动和社会活动。 数据治理

机器人标准化总体组:中国机器人标准化白皮书(2017)(79页).pdf
机器人标准化总体组:中国机器人标准化白皮书(2017)(79页).pdf

据 IFR 统计显示,2016 年全球工业机器人销售额首次突破132 亿美元,其中亚洲销售额 76 亿美元,欧洲销售额 26.4 亿美元,北美地区销售额达到 17.9 亿美元。

 中国电子技术标准化研究院:2019超高清视频标准化白皮书(54页).pdf
中国电子技术标准化研究院:2019超高清视频标准化白皮书(54页).pdf

超高清视频标准化白皮书超高清视频标准化白皮书 (2019 版)版) 指导单位:工业和信息化部科技司 工业和信息化部电子信息司 编制单位:中国电子技术标准化研究院 中国超高清视频产业联盟 全国音频、 视频及多媒体系统与设备标准化技术委员会 二零一九年五月 超高清视频标准化白皮书(2019 版) 1 顾问指导:

全国信息安全标准化技术委员会:2019物联网安全标准化白皮书(59页).pdf
全国信息安全标准化技术委员会:2019物联网安全标准化白皮书(59页).pdf

II 编写单位 中国移动通信集团有限公司、中国电子技术标准化研究院、公安部第 三研究所、电子科技大学、中国信息安全测评中心、中国信息通信研 究院、四川省信息安全测评中心、北京信息安全测评中心、华为技术 有限公司、微软(中国)有限公司、广东为辰信息科技有限公司、中 电长城网际系统应用有限公司。 编写人员 杨

中国电子技术标准化研究院:2016智慧家庭标准化白皮书(34页).pdf
中国电子技术标准化研究院:2016智慧家庭标准化白皮书(34页).pdf

智慧家庭标准化白皮书 编制单位:中国电子技术标准化研究院 2016 年 9 月 前前 言言 随着我国物联网、信息技术的不断发展,数字家庭正逐步向智慧家庭方向演进。智慧家庭可以看作是智慧城市理念在家庭层面的体现,是信息化技术在家庭环境的应用落地。智慧家庭是智慧城市的重要组成部分,是数字家庭的发展和延伸,是广

客服
商务合作
小程序
服务号
会员动态
会员动态 会员动态:

180**01... 升级为标准VIP Gw**x 升级为标准VIP

186**18... 升级为至尊VIP 138**14... 升级为高级VIP

134**33... 升级为高级VIP wei**n_... 升级为至尊VIP

生**... 升级为标准VIP 微**... 升级为标准VIP

138**00... 升级为标准VIP wei**n_... 升级为高级VIP

灯总 升级为至尊VIP 136**14... 升级为高级VIP

wei**n_... 升级为标准VIP 152**95... 升级为至尊VIP

wei**n_... 升级为高级VIP wei**n_... 升级为标准VIP

微**... 升级为至尊VIP 166**14... 升级为高级VIP

wei**n_... 升级为至尊VIP pa**l 升级为至尊VIP

El**Yu 升级为至尊VIP 186**20... 升级为至尊VIP

wei**n_... 升级为至尊VIP wei**n_... 升级为至尊VIP

wei**n_... 升级为高级VIP 135**81... 升级为至尊VIP

wei**n_... 升级为高级VIP 无** 升级为高级VIP

wei**n_... 升级为至尊VIP wei**n_... 升级为标准VIP

wei**n_... 升级为至尊VIP wei**n_... 升级为至尊VIP

wei**n_... 升级为至尊VIP wei**n_... 升级为至尊VIP

wei**n_... 升级为至尊VIP 陈莹 升级为高级VIP

185**55... 升级为标准VIP wei**n_... 升级为高级VIP

139**91... 升级为至尊VIP 185**29... 升级为至尊VIP

微**... 升级为标准VIP wei**n_... 升级为高级VIP

wei**n_... 升级为标准VIP wei**n_... 升级为至尊VIP

245**66... 升级为高级VIP wei**n_... 升级为高级VIP

wei**n_... 升级为标准VIP wei**n_... 升级为高级VIP

wei**n_... 升级为至尊VIP 132**39... 升级为至尊VIP

wei**n_... 升级为至尊VIP 微**... 升级为标准VIP

wei**n_... 升级为高级VIP 198**19... 升级为标准VIP

wei**n_... 升级为标准VIP wei**n_... 升级为至尊VIP

wei**n_... 升级为标准VIP wei**n_... 升级为标准VIP

186**45... 升级为高级VIP 德** 升级为至尊VIP

wei**n_... 升级为至尊VIP 159**83... 升级为标准VIP

wei**n_... 升级为高级VIP wei**n_... 升级为高级VIP

wei**n_... 升级为至尊VIP 微**... 升级为标准VIP

wei**n_... 升级为标准VIP wei**n_... 升级为标准VIP

wei**n_... 升级为标准VIP wei**n_... 升级为标准VIP

wei**n_... 升级为高级VIP sha**61... 升级为至尊VIP

139**14... 升级为高级VIP wei**n_... 升级为至尊VIP

李航 升级为高级VIP wei**n_... 升级为至尊VIP

159**56... 升级为高级VIP 奔**... 升级为至尊VIP

186**01... 升级为标准VIP 177**38... 升级为标准VIP

139**35... 升级为至尊VIP 139**35... 升级为高级VIP

wei**n_... 升级为高级VIP wei**n_... 升级为标准VIP

187**91... 升级为至尊VIP wei**n_... 升级为标准VIP

wei**n_... 升级为标准VIP wei**n_... 升级为高级VIP

wei**n_... 升级为高级VIP wei**n_... 升级为标准VIP

186**13... 升级为标准VIP 175**27... 升级为至尊VIP

wei**n_... 升级为至尊VIP wei**n_... 升级为至尊VIP

wei**n_... 升级为高级VIP wei**n_... 升级为至尊VIP

wei**n_... 升级为至尊VIP wei**n_... 升级为至尊VIP

wei**n_... 升级为高级VIP wei**n_... 升级为至尊VIP