农药产业链“微笑曲线”结构明显，研发端利润水平仍然较高。农药行业价值链分工包括产品研发，中间体、原药、制剂生产和渠道网络等环节，产业价值链的典型特征是“中间小、两头大”，即中间生产环节附加值较低，前端的技术研发、产品创制和后端的品牌、渠道拥有较高附加值，因此农药产业链的利润主要集中在研发和制剂销售左右两端。由于新创制农药的难度逐年提升，产品周期不断延长，虽然农药生产企业在产品研发阶段的投入很高，单位资本投入的回报有所减少，但总体仍维持着较高的利润率，跨国化工巨头的主要利润仍来源于专利保护期内的新品种。