 奢侈品进入发展新常态。预计印度、东南亚及其他新兴市场，未来 8年可贡献的中高收入客户数量，仅为中国过去 8年所贡献的 40%。鉴此，全球奢侈品产业或已进入平缓增长的存量新常态。顶奢品牌竞争可能更为拥挤，分化更为常见。因此我们试图通过奢侈品底层逻辑的分析，来筛选出最具持续增长能力的奢侈品经营范式，同时积极寻找周期中的阶段性投资机会。