向前看，彭博分析师对于 2025 年日本实际 GDP 增速的预测路径为 1.0→1.1→0.8→1.0（%）。以财年视角看，BOJ 在 7 月 MPM 上预计日本 2025 财政年度GDP 同比增速（YoY）的中值为 1.0%，与市场预期相近。10 月展望则进一步上调 2025 财年 GDP 增速（YoY）预测（中值 1.1%），下调 2025 财年通胀增速（YoY）预测（中值 1.9%）。从产出缺口的角度考虑，由于制造业产能利用率有所下降，日本产出缺口于 1-3 月份略微出现负值，但目前短观要素利用指数（Tankan factor utilization index）并未出现明显的反转迹象，未来两个季度的预测值甚至在继续下行，这意味着日本负产出缺口可能仍处在收敛的过程中，同时考虑到潜在经济增长率处在 0.5-1.0%之间，我们认为日本经济正在迈向新的温和增长阶段，但其内在的长期性问题难言消弭，长周期内经济复苏的持续性仍然有待跟踪与观察。