消费电子复苏+三元装机份额企稳，钴需求稳步增长。2024 年开始，由于 AI人工智能技术在手机以及平板电脑方面的切入促进了消费者的换机意愿，消费电子市场持续回暖，24 年及 25Q1 全球智能手机出货持续保持增长；新能源车需求方面，2024 年国内三元电池装机占比整体下滑，但三元电池具有能量密度优势，装机占比份额下降空间有限，有望贡献稳定钴需求。