覆铜板价格有望进入上升周期，助推公司盈利水平持续修复。铜箔是覆铜板最核心的原材料，根据生益科技可转债募集说明书数据，铜箔成本占原材料比例在 40%-50%区间，整体来看，覆铜板的价格与大宗铜价呈正相关趋势，覆铜板涨价对覆铜板厂商的利润率水平起的积极作用，以 2021 年为例，2021 年 LME 铜价现货均价相较 2020 年提升 51%，而相关覆铜板厂商的 CCL 业务毛利率也同样实现明显增长。继 2024 年 LME铜现货均价相较 2023 年增长 8%后，2025 年 1-2 月 LME 铜现货均价同比上涨 9.8%，大宗铜价呈现触底回升态势，另外，根据PCB 资讯消息，2025 年 2 月，建滔积层板发布涨价通知，由于铜、玻璃布等原材料价格大幅上涨，将对 CEM-1/22F/V0/HB 以及 FR-4 产品各加价 5 元每张，我们认为，建滔作为覆铜板行业龙头具有带头引领作用，涨价行为有望延伸至其他覆铜板厂商，另外，当前全球经济情况逐步向好，相关下游需求持续回暖，价格向下传导将变得更加顺畅，基于此背景，以南亚新材为代表的覆铜板厂商有望迎来利润率水平的修复提升。