消费者服务(中信)板块总市值变化情况
原图定位
服务消费板块总市值背后反映了上市公司数量及整体估值波动的影响。2000年前,上市的服务消费企业主要是底层资产依托国有景区、酒店的文旅类企业,如华天酒店、张家界、西安旅游、锦江酒店、黄山旅游、峨眉山、中青旅等,2000年后,酒店企业数量以稳定为主,景区公司数量则持续上升;2009/2010 年权重股中国中免/宋城演艺上市。2011-2015 年教育类公司持续上市,为消费者服务板块注入新鲜血液。估值水平亦对消费者服务板块市值影响较大:2006-2007 年、2009-2019 年、2014-2015 年、2020-2021 年消费者服务估值与大盘估值、食品饮料板块估值总体同向变化,但呈现出更强的估值弹性。此外,权重个股对板块总市值波动影响较大:2019-2020 年板块总市值快速提升主要受到中国中免、中公教育两大公司驱动,亦反映了服务消费进入升级发展期,中产家庭开始通过免税大量购买升级属性的消费品(如大牌美妆产品)、教育需求提升/连锁模式成型的时代背景。