爱马仕的定价模式决定了其价格增速长期高于成本增速，净利率能够不断提升。前文提到，精神性商品是拍卖定价模式，其价格取决于主流消费群体的消费能力而非商品的成本。从成本端来看，1999-2023 年爱马仕成本的复合增速为 9.91%，根据上文我们推断爱马仕长期量增 6%-7%可知，爱马仕的单位成本复合增速应在 3%-4%，低于其价格增速 5%-6%。在价格增速长期领先于成本增速的情况下，爱马仕的毛利率从 1994 年的 58.20%提升至 2023 年的 72.29%。前文提到，精神性消费往往是定向消费，弱化了自由竞争。从费用端来看，1994-2023 年爱马仕销售管理费用率从 37.15%下降至 23.60%，销售和管理费用的绝对值仍在增长，但并未同收入等比例放大，本质上是由于爱马仕所处的竞争环境并不是完全自由竞争。毛利率的提升和费用率的下降共同带动了爱马仕净利率的提升，1994-2023 年爱马仕的净利率从 8.49%提升至 32.11%。