招商证券基本面表现稳健，各项规模指标领先。在打造一流投行背景下，公司后续业绩亦有望加速实现。1）业绩层面，2020 年以来，招商证券重资产业务盈利贡献提升叠加业绩韧性较强，净利润排名有所上升。2020 年，公司通过配股融资 127 亿元，大幅扩张自营业务规模，驱动盈利能力稳步提升。2022 年以来，随着宏观环境发生改变，行业盈利能力有所下滑。招商证券业务发展稳健，业绩韧性较强，核心业务持续贡献稳定盈利，净利润排名保持稳定。截至 2024Q3，公司净利润水平位于行业第四名。