稳定性及成长性占优下，新集能源有望获得更高估值。中国神华作为煤炭行业龙头，凭借稳定的盈利能力及高股息率，2021年底以来 PE估值逐渐高于煤炭板块。新集能源当前进入煤电一体化高速发展期，未来盈利稳定性及高股息预期强和确定性高，有望复制中国神华估值逻辑，逐步实现价值重估，甚至在稳定性及成长性占优下有望获得更高估值。