印尼人均 GDP 处于较低水平，制造业升级带来消费升级空间。据世界银行，印度尼西亚 2021-2023 年的人均 GDP 为 4287.2 /4730.7/4876.3 美元，近五年人均 GDP 低于全球低收入和中等收入国家人均 GDP。根据 Trade Economics 数据平台，印尼 PMI 指数连续 31 个月高于 50，制造业扩张升级可期。我们认为，印尼制造业持续升级将提供大量就业岗位、抬升就业率，制造业技术水平与消费者购买力同步提高，带来消费升级空间。