AI上半场为智算基础设施的比拼，下半场关键在规模效应释放及用户使用粘性。由于上述测算并未考虑人力成本，因此实际需要售出的 tokens 或订阅用户的数量将更高。据红杉资本估计，2023年 AI行业在模型训练芯片的花费约为500亿美元，但仅获得了 30亿美元的收入，模型能力变现为 AI革命下半场的重要方面。与互联网类似，当用户数量突破一定阈值后，收益与成本的比值将呈指数增长。因此，AI应用行业天花板相较其他领域更高，会诞生新的巨头公司，但需要等待突破阈值。