CDMO公司业绩抗波动性强，受下游竞争影响较低。CDMO企业由于 to B属性，一般来说，毛利率水平低于直接面向终端消费者的保健品品牌，但销售费用率也低于品牌型企业。从业绩波动来看，近年来下游品牌商面临竞争加剧的问题，保健品品牌商如汤臣倍健、金达威业绩出现短期扰动。而 CDMO 企业如仙乐健康，各项业绩指标依旧表现平稳，收入端，CDMO 企业可以通过扩充海内外不同类型的客户避免单一客户订单下滑的影响；利润端，随着产能利用率的提升带来规模效应的释放，归母净利率也表现相对坚挺。