
汽车后市场规模主要决定于汽车保有量、平均车龄以及平均行驶里程,汽车保有量越大、 公司深度 平均车龄越长、平均行驶里程越大,汽车后市场需求量越大。同时,汽车后市场具有一定抗周期性,1)汽车行业景气度上行时,销量提升,汽车保有量增加加之平均车龄、行驶里程每年自然增长,汽车后市场规模将会快速增长;2)汽车行业景气度下行时,销量下滑,导致汽车平均车龄和平均行驶里程增加,仍会提升汽车后市场需求,与汽车保有量增速下降形成对冲,不会对整体汽车后市场规模造成较大影响。以美国为例,2009 年和 2020 年由于分别受金融危机和全球公共卫生事件影响,美国汽车销量均大幅下降,YoY 分别为-21.43%、-14.91%,而汽车后市场规模由于其抗周期性仅分别下滑 1.44%、5.30%,而其余年份美国汽车后市场规模基本维持在 3%-5%的增速稳定增长。