2025E 机队增速或低至 2.4%。关于我国未来机队测算，上市航司我们按照机队引进计划，假设 2024 年按 1-10 月比例继续交付，并假设三大航引进完成率 2025 年/2026 年分别为60%/80%，其余上市航司引进完成率为 100%，未上市航司 2025 年/2026 年机队增速与2024E 相同，则 2024/2025/2026 年我国客运机队将达到 4137/4236/4381 架，同比分别增长 3.1%/2.4%/3.4%，2020-2026E 复合增速仅为 2.7%，相比 2003-2018 年复合增速 11.7%大幅下降。