净利率、毛利率双修复，管理、财务费用率显著下降。上市初期，公司研发投入较高、宿迁基地持续建设，且融资主要依靠银行短期借款，融资效率较低，2018 年管理、财务和研发费用齐高；2019 年，叠加宏观环境调整、行业竞争加剧等客观环境影响，公司产品价格出现调整，利润率下滑明显；2020-2021 年，公司产品结构调整，高端产品布局带来更大的利润空间，同时 2021 年的定增较大程度上缓解了公司此后的财务压力；2022 年，受宏观环境影响，行业竞争愈演愈烈、需求下行的同时，材料、电力、人力等各项成本拉升，导致利润率下滑；2023-2024 年，随着需求回暖，公司产品优化+成本管控，利润率回到正常水平。