苏/赖氨基酸供需格局良好，头部公司定价能力提升 赖氨酸方面，20-22 年由于疫情及海外供应链问题等因素，部分产能退出，21 年底全球产能约 386 万吨，23-25 年新增产能主要系现有头部企业扩产；苏氨酸方面，19-22 年行业进入供给优化阶段，22 年底全球产能缩减至约 105 万吨，23 年仅梅花生物新增投产 25 万吨产能，行业经过长期洗牌后，19 年以来全球产能 CR3 占比保持 80%以上。赖/苏氨酸行业维持平衡状态，供给格局逐渐优化，且头部企业话语权较强，我们认为价格有望有所上升。