短期：美国降息+产品替换周期催化，支撑需求景气度 2024 年电动工具及 OPE 迎来补库需求。从美国建筑材料、园林设备和物料店零售销售额及库存额的同比增速看，2023 年全行业经历了大幅的去库存阶段，而在 2024 年出现企稳反弹；从库存销售比来看，该比值于 2022 年 11 月达到阶段性高点 2.04 后，在 2023 年保持高位，截至 2024 年 10 月，零售库存销售比小幅度降至 1.90，也在一定程度上印证渠道库存去化（2021 年前后因海运费高企等因素客户加强下单，备货提升，整体抬升了库存销 售比，当 前库存销售比已有所下降，但仍处相对高位）。 此外根据海关总署数据，24M1-11国内电动工具总出口额达 97.58 亿美元，同比+21.0%；10-11 月同比增速分别达到44.6%/32.2%，出口需求延续高景气度。