全球贸易不确定性大幅提升 三是预计实际利率水平仍将对需求有限制性作用。实际利率水平取决于名义利率和通胀(或通胀预期)的相对变化。根据 2024 年 12 月份美联储(FED)货币政策会议纪要对 2025 年通胀和利率水平的最新预测,以及 12 月份欧央行(ECB)货币政策会议对通胀的预测,欧元区实际利率下降明显,而美国的水平仍将在高位(见图 11)。根据 IMF数据,除日本外,全球大部分国家或地区的实际利率水平仍然为正(见图 12)。预计 2025年随着名义利率的下降和通胀的继续回落,实际利率水平变化不会太大,仍将对实体需求存在限制性作用。 行业数据 下载Excel 下载图片 原图定位