器械板块出海业务增长迅速，成为驱动行业新增长的系统性β。我们对器械板块上市公司2019-2023 年海外业务收入增长做了系统性梳理：2023 年，器械板块上市公司实现总海外营收 658.57 亿元，2019-2023 年复合增速达到 18.3%，超越同期总收入复合增速 4.15pct；其中海外业务增速最快的细分领域是 IVD 和高耗，2019 年以来复合增速分别达到 28.46%和25.82%，超越各自总收入复合增速的幅度分别为 18.2pct 和 15.69pct。设备和普耗自 2019年以来的海外业务复合增速分别为 17.62%和 13.98%，领先总收入复合增速分别-0.88pct 和1.56pct，其中医疗设备海外业务增速未超越国内部分主要系近年来国内医疗新基建需求的集中释放，国内与海外相对均衡增长。从占比来看，2023 年整体医疗器械板块海外业务占比达到 29.63%，相比 2019 年提升 3.95pct；分子版块，IVD 和高耗占比提升幅度最大，分别由2019 年的 11.86%和 10.01%提升至 2023 年的 21.85%和 17.06%；普耗由于产品属性本身出海占比较高，海外业务比例从 2019 年的 53.62%提升至 2023 年的 56.66%；医疗设备较为稳定，海外业务比例由 2019 年的 28.35%变化至 2023 年的 27.52%，预计后续医疗设备海外业务比例将随着国产龙头竞争力的增强而进一步提升。