美国经济承压，前景黯淡。美国 2025 年 Q1 季调后实际 GDP 同比增长 2.05%，环比下降 0.30%，低于市场预期。2025 年 3 月，美联储季度经济展望（SEP）下调经济预期并上调通胀预测。预计美国 2025 年经济增速仅为 1.7%，较此前预测下降 0.4 个百分点。预测 2026/2027 年经济增速均为 1.8%，较此前预测下修0.2/0.1 个百分点。预计 2025 年核心通胀增速为 2.8%，较前值上调 0.3 个百分点。受关税影响 4 月，高盛预计未来 12 个月美国衰退的概率从 35%提升至 45%，同时将美国 2025 年四季度 GDP 增长预测从之前的 1.0%下调至 0.5%，摩根大通预计今年全球经济陷入衰退的风险概率由原先的 40%上升至 60%。