超额收益。2005年至今，机械行业 相对沪深300指数有三轮明显的超 额收益，分别为2008年11月-2011 年2月、2013年5月至2015年6月， 以及2018年10月-2021年9月。而三 轮超额收益的起点，对应的沪深 300的估值底部。而截至12月15日， 沪深300的PB、PE分位数分别为0.15%和12.5%，底部特征明显， 因此目前或许又进入配置机械行业的窗口期。