全球产能释放在即，海外 LNG 价格有望步入下行区间。据 IEA 预测，2025年起海外天然气项目激增，预计 2030 年前新增 2500 亿立方米的液化能力（美国和卡塔尔占比达 60%）。同时，受发展中经济体增速放缓及欧洲发达经济体转向可再生能源的影响，IEA 连续四年下调全球天然气需求预测。供需形势好转背景下，我们预计中长期维度海外LNG价格有望步入下行区间。