2.4.1 美国征收关税影响：铜加工材出口较少，关税对我国铜元素出口影响有限 关税对铜消费的负面影响较基建的拉动作用更早。根据此前特朗普发言内容，市场预期特朗普政策对铜消费影响主要在于对华出口商品征收 60%关税及后续基建拉动终端对铜铝的需求，考虑到总统自由裁量权、政策推进流程及时间、上一任期的承诺兑现情况等因素，从时间进度上看，关税的负面效应或更早兑现。现有铜直接及间接出口美国量级较为有限，同时近期我国取消出口退税政策或对美国关税有制衡作用，但仍需关注关税拉升对铜消费的影响量级。