费用率水平-行业数据

净利率持续提升，费用率下降，规模效应显现。虽然从绝对值水平来看，公司的收入和利润均快速提升，但从盈利能力上来看，公司的表现也有过短期波动。虽然业务规模的提升也会带来费用的增加，但由于费用构成中有固定和非固定的部分，因此费用不完全等比例随收入变化。公司 2021/2022/2023 年净利率分别为 9.0%/7.3%/13.1%，2024 年上半年净利率为16.7%，2022 年净利率下降主要是由于业务扩张带来费用增加快于收入，导致费用率有所提升，2023年及 2024年上半年净利率稳步上升，主要是收入大幅增长，使得费用率水平下行，从而带动净利率提升。随着业务扩张，规模效应也逐渐显现。