2025年氟化工报告合集（共35套打包）

更新时间：2025-09-16 报告数量：35份

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- 氟化工
  - 化工行业：氟化工关注萤石资源和政策约束下制冷剂的高景气-250528（53页）.pdf
  - 氟化工行业深度研究报告：制冷剂行业2025年展望供给的反抗的优等生2025年有望继续上演强进攻性-250127（22页）.pdf
  - 氟化工行业深度：氟制冷剂景气度较高氟材料精彩纷呈-250309（42页）.pdf
  - BIS Research：2024全氟烷基和多氟烷基物质（PFAS）替代品：化工领域的可持续发展白皮书（英文版）（13页）.pdf
  - 基础化工行业深度研究：从全球视野看氟制冷剂供应格局-241008（56页）.pdf
  - 氟化工行业深度研究之总览篇：应用领域百花齐放国产替代未来可期-240410（32页）.pdf
  - 氟化工行业深度系列（一）：萤石价值中枢提升制冷剂开启景气周期-240307（42页）.pdf
  - 氟化工行业深度系列（二）：含氟聚合物高端化转型氟化液迎国产替代机遇-240323（41页）.pdf
  - 基础化工行业氟化工系列报告之二：液冷产业加速推进氟化液逐浪新蓝海-240324（17页）.pdf
  - 氟化工行业深度报告之二：HFCs开启配额时代氟化工步入长景气周期-240316（77页）.pdf
  - 基础化工行业氟化工系列（二）：制冷剂格局高度集中涨价“坡长雪厚”-240225（28页）.pdf
  - 氟化工行业深度：细分环节、盈利情况、产业链及相关公司深度梳理-240102（44页）.pdf
  - 氟化工行业深度报告：萤石资源为王磷矿提氟潜在补充-231222（50页）.pdf
  - 基础化工行业研究：氟化工系列（一）三代制冷剂配额落地产品进入上行区间-240107（26页）.pdf
  - 化工行业氟化工系列报告之一：三代制冷剂配额落地长景气周期有望开启-231119（31页）.pdf
  - 化工新材料行业氟化工系列（一）：制冷剂总量管控落地长景气周期将开启-231114（35页）.pdf
  - 氟化工行业：第三代制冷剂景气度有望上行含氟高分子材料、含氟精细化学品发展可期-231120（43页）.pdf
  - 氟化工行业深度：第三代制冷剂配额在即行业盈利水平或将修复-230329（59页）.pdf
  - 氟化工行业研究报告：配额争夺战结束供需两旺推升行业景气度-230413（47页）.pdf
  - 氟化工行业：高附加产品前景广阔产业全链价值提升-230304（56页）.pdf
  - 氟化工行业产业链：制冷剂至暗时期已过高附加值含氟聚合物快速放量氟化工迎来景气周期-230301（32页）.pdf
  - 氟化工行业研究框架：新老需求共振行业景气上行-221221（43页）.pdf
  - 氟化工行业深度：市场及发展趋势分析、产业链及相关公司梳理-221130（21页）.pdf
  - 氟化工行业深度报告：三代制冷剂配额即将尘埃落地氟化工行业景气拐点向上-221110（44页）.pdf
  - 化工行业：看好氟化工、高性能纤维、生物柴油、TDI投资方向-221028（42页）.pdf
  - 氟化工行业深度报告：高端氟精细化工品未来发展空间巨大-221023（40页）.pdf
  - 德勤：2022年全球化工行业并购展望报告（28页）.pdf
  - 普华永道：数字化工厂2020：塑造制造业的新未来（20页）.pdf
  - 新材料在线：2015全球氟化工市场研究报告（16页）.pdf
  - 罗克韦尔自动化：从智能制造到智能运维——化工行业未来工厂（52页）.pdf
  - 波士顿：2020年化工行业价值创造报告（13页）.pdf
  - 联合资信：2020年化工行业信用分析及展望（15页）.pdf
  - 埃森哲：化工行业新行动-循环经济中的增长机遇[32页].pdf
  - IBM：石油化工行业的颠覆性力量：领先者如何使用全渠道方法改善商家对商家的客户互动（24页）.pdf
  - 化工行业专题研究报告：氟化工行业分析框架-210708（66页）.pdf

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资源包简介：

1、LIFSI：工艺改进&规模化为降本路径由于LIFSI制备工艺复杂，导致固定资产投资高&产品收率低，从产品成本结构看，制造费用占比近50%，直接材料占到3040%，其降本路径主要是通过工艺改进&规模化分摊成本。工艺改进：以康鹏科技为例，不断降低核心原材料的单耗，提高产品收率，叠加原材料价格下降，其直接材料成本进一步下探。LIFSI：工艺改进&规模化为降本路径FEC：电解液重要添加剂主要作用于负极成膜，提高循环和低温性能，且常用在高电压电解液中，添加比例0.5%-30%不等。PVDF：受益锂电&光伏高景气，需求高增长全球市场中，PVDF主要应。

2、新宙邦和天赐的毛利率高于行业平均水平的主要原因是商业模式的不同。行业内公司电解液销售模式主要是代加工模式，议价能力不强；而新宙邦和天赐主要是通过自主研发和与电池厂商的联合研发，有较强的议价能力可获得较高的利润。六氟磷酸锂的价格是电解液价格波动的主要因素，天赐材料作为主要原材料自给自足的企业，当六氟磷酸锂价格处于溢价享有更高的毛利率，新宙邦的优势在于其掌握核心添加剂及配方技术，产品性能优越，具有高端市场和海外市场的竞争力，符合行业发展的趋势。公司在多地进行电解液产能渠道扩张。电解液库存周期短，储能。

3、目前，在移动空调系统(如汽车)中广泛使用的是以R134a为代表的第三代氢氟烃制冷剂HFCs ，其ODP值为0(对臭氧层无明显破坏作用)，而GWP值仍较高(大量使用会引起全球气候变暖)。第四代制冷剂包括氢氟烯烃(HFOs)和碳氢天然工质制冷剂(HCs)，是指不含氯元素与氟利昂、不破坏臭氧层、极低的温室效应、可与常用制冷剂润滑油兼容的制冷工质，是继氢氯氟烃(HCFC)和氢氟烃(HFC )之后新一代ODS替代品。其中，由美国霍尼韦尔与杜邦公司共同开发的R1234yf(ODP为0，GWP为4)被誉为是最有商业前景的第四代制冷剂，可被应用于汽车、冰箱及许多大型固定式和商。

4、3.3.1. 蒙特利尔协定对于各代制冷剂的淘汰进程第一代制冷剂淘汰进程：1987 年版本规定 1986 年开始冻结对 CFC-11、CFC-12、CFC-113、CFC-114、CFC-115 等五种第一代制冷剂的生产，并要求发达国家在 1988 年减少50%的制造。1990 年联合国在英国伦敦召开缔约国第二次会议，增加 12 种物质，同时自 1994 年起禁止哈龙的生产。我国 1991 年加入了修正后的蒙特利尔协定，并于 1997年冻结了第一代制冷剂的生产。第一代制冷剂于 2010 年开始于全球范围禁止使用。第二代制冷剂淘汰进程：发达国家于 1996 年开始冻结第二代制冷剂生产，并在经过24年。

5、敬请阅读末页的重要说明证券证券研究报告研究报告| 公司公司深度报告深度报告原材料原材料 | 化学原料化学原料强烈推荐强烈推荐-A（维持维持）新宙邦新宙邦 300037.SZ 目标估值：73-77 元当前股价：57.12 元 2020年年08月月02日日氟化工氟化工继续保持高增长继续保持高增长，电解液电解液盈利能力回升盈利能力回升基础数据基础数据上证综指 3310 总股本（万股） 41079 已上市流通股（万股） 25564 总市值（亿元） 235 流通市值（亿元） 146 每股净资产（MRQ） 11.3 ROE（TTM） 9.3 资产负债率 24.2% 主要股东覃九三主要股东持。

6、请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明全产业链布局的电解液龙头，积极发展高端精细氟化工多点开花新宙邦(300037) 主要观点主要观点: : 全球领先的电子化学品和功能材料企业全球领先的电子化学品和功能材料企业，四条业，四条业务主线多点开花务主线多点开花。公司现有电容器化学品、锂电池化学品、有机氟化学品、半导体化学品四大业务主线,2019 年分别贡献毛利润的 25%、35%、 35%、3%，其中电容器化学品业务趋于成熟，锂电池化学品、有机氟化学品业务快速发展，半导体化学品为近期发展重点。公司刚完成的定增项目已募投 11.4 亿。

7、证券证券研究报告研究报告| 公司公司深度报告深度报告原材料原材料 | 化学原料化学原料强烈推荐强烈推荐-A（维持维持）新宙邦新宙邦 300037.SZ 目标估值：50-55 元当前股价：42.81 元 2020年年05月月12日日氟化工氟化工保持高质量增长保持高质量增长，电解液盈利有望回暖，电解液盈利有望回暖基础数据基础数据上证综指 2892 总股本（万股） 41079 已上市流通股（万股） 25674 总市值（亿元） 176 流通市值（亿元） 110 每股净资产（MRQ） 8.2 ROE（TTM） 10.7 资产负债率 29.2% 主要股东覃九三主要股东持股比例 13.9% 股价表现。

8、请务必阅读正文后的重要声明部分 TablTable_StockInfoe_StockInfo 2020 年年 02 月月 03 日日证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告买入买入（上调上调）当前价： 32.93 元新新宙宙邦（邦（300037）化工化工目标价：元（6 个月）电解液、氟化工景气向上，精细化工龙头电解液、氟化工景气向上，精细化工龙头成长可期成长可期投资要点投资要点西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心分析师：杨林执业证号：S1250518100002 电话：010-57631191 邮箱：分析师：黄景文执业证号：S1250517070002 电话：0755-23。

9、识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2929 Table_Page 公司深度研究|化学制品证券研究报告新宙邦（新宙邦（300037.SZ）新能源与氟化工双轮驱动，新能源与氟化工双轮驱动，新材料产业布局渐入收获期新材料产业布局渐入收获期核心观点核心观点：新宙邦为新宙邦为新材料平台新材料平台型型企业企业，业绩稳健增长业绩稳健增长。新宙邦主要产品包括电容器化学品、锂电池化学品、有机氟化学品和半导体化学品四大系列。公司 2010-2019 年营收 CAGR 为 19%，归母净利润 CAGR 为 15%，整体毛利率保持在 31%-39%区间波动，。

10、化工化工/化学制品化学制品 1 / 38 巨化股份巨化股份（600160.SH） 2020 年 02 月 11 日投资评级：投资评级：买入买入（首次首次）日期 2020/2/11 当前股价(元) 6.57 一年最高最低(元) 10.38/6.02 总市值(亿元) 180.36 流通市值(亿元) 180.36 总股本(亿股) 27.45 流通股本(亿股) 27.45 近 3 个月换手率(%) 44.1 股价走势图股价走势图数据来源：贝格数据制冷剂加速更新换代，氟化工制冷剂加速更新换代，氟化工龙头龙头开启黄金十年开启黄金十年公司首次覆盖报告公司首次覆盖报告韦祎（分析师）韦祎（分析师）金益腾（联系人）金益腾。

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