中国连锁经营协会：上市连锁企业关键指标分析报告（2019-2022年）（17页）.pdf

1、 上市连锁企业关键指标分析（2019-2022 年）中国连锁经营协会 I 目目 录录 总述.1 一、服装服饰.5 二、百货.6 三、超市.7 四、综合零售.8 五、电商.9 六、食品专业专卖.10 七、药店.11 八、家居专业店.12 九、家电专业店.13 十、餐饮.14 附录.15 1 总述总述 本报告选取 A 股、港股、美股上市的服装服饰、百货、超市、综合零售、电商、食品专业专卖店、药店、家居专业店、家电专业店、餐饮十个分类的 68 家头部企业（具体名单见附录）组成样本，对其2019 年至 2022 年中报数据进行对比分析。发现如下特点：1.样本企业样本企业营收增速高于消费品零售营收增速高

2、于消费品零售（除汽车外）（除汽车外）增速增速，四成四成企业营企业营收超过疫情前水平收超过疫情前水平 在疫情多点散发的背景下，上市样本企业 2019-2022 年上半年营收年均复合增长率达到 5.5%，高出同期社零统计中消费品零售额（除汽车外）的年均复合增长率 3.6 个百分点。图 1 2019-2022 上半年各样本企业营收年均复合增长率 CAGR（%）注：气泡大小代表企业营收规模，气泡越大，营收越高。各分类样本企业年均复合增长率差异较大。CAGR 最高的是电商企业，达 20.9%；最低的是家电专业店企业，为-25.3%。-40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.

3、0%30.0%40.0%50.0%0102030405060702019-2022上半年各样本企业营收年均复合增长率%CAGR:5.5%2 图 2 各分类样本企业 2019-2022 上半年营收年均复合增长率 CAGR（%）年均复合增长率与企业的规模正相关，规模越大，营收年均复合增长率越高。图 3 不同销售规模样本企业 2019-2022 上半年营收 CAGR（%）总体来看，除百货、综合零售、家电专业店企业外，其他分类的企业营收均超过疫情前水平。其中，表现最好的是药店和服装服饰，不仅营收增长，净利润也同步上升。-25.3%-15.6%-11.2%-1.9%-0.9%2.5%3.0%3.4%12

4、.4%20.9%-35.0%-25.0%-15.0%-5.0%5.0%15.0%25.0%-12.10%-6.70%1.85%1.92%26.50%0-20亿20-50亿51-100亿100-500亿500亿以上不同销售规模企业2019-2022上半年营收CAGR3 2.净利润下降，净利润下降，四分之三样本企业四分之三样本企业净利润净利润低于疫情前低于疫情前 样本上市企业净利润在 2020 年上半年达到四年内最高值，之后逐步下降。2022 上半年净利润总额低于疫情前同期水平，其中，四分之三样本企业如此。利润高于疫情前水平的 17 家样本企业，有 13家来自于服饰、电商和药店三个分类。餐饮和超市

5、分类下的全部样本企业 2022 年上半年净利润低于 2019 年同期。图 4 2019-2022 全部样本企业营业收入、毛利、净利润（亿元）3.毛利率毛利率基本稳定基本稳定，表现分化，表现分化 全部样本企业毛利率平均值保持在 30%-37%区间。百货、家居、家电专业店企业毛利率呈上升态势，2022 上半年毛利率高于 2019 同期；服装服饰、超市、综合零售、药店毛利率基本稳定；电商、餐饮企业毛利率下降，2022 上半年毛利率低于 2019 同期；食品专业专卖店企业毛利率恢复中，目前仍低于疫情前同期水平。10213.4 10345.7 12728.7 12628.7 2609.3 2705.8

6、3297.5 3394.5 546.1 723.9 660.6 477.3 0.02000.04000.06000.08000.010000.012000.014000.02019.062020.062021.062022.06求和项:营业收入(亿元)求和项:毛利(亿元)求和项:净利润(亿元)对数(求和项:营业收入(亿元)4 4.除电商企业外，除电商企业外，其他分类企业其他分类企业净利率净利率均均下降下降 除电商企业净利率有所改善，2022 上半年净利率高于 2019 年同期外，其他所有样本企业净利率都低于疫情前同期水平。5.除电商企业外，除电商企业外，剩余企业中七成资产负债率上升剩余企业中七