汽车行业销量解读：自主品牌崛起海外市场成增长新动力-220913（30页）.pdf

1、证券研究报告2022年9月13日【方正汽车】汽车销量解读第8期：自主品牌崛起，海外市场成增长新动力分析师：段迎晟登记编号：S1220520120001报告要点报告要点国内汽车出口猛增，拉动销量提升。国内汽车出口猛增，拉动销量提升。受疫情影响，国内汽车销量（大陆地区）萎靡不振，而海外市场逐步走强，2021年首次超过200万辆，同比翻倍，占比全年销量7.7%，2022年保持强劲增势，1-8月累计销量182万辆，同比+53%，占比提升至10.8%。预计2022年出口销量有望超过310万辆，出口占比超过11%。国内汽车出口中，乘用车在出口量的占比稳定在八成，是出口增长的主要驱动因素。同时新能源车海外竞

2、争力不断提升，纯电动车型引领新能源出口量的快速增长，欧美等汽车强国开始成为中国汽车出口地。自主品牌海外走强，海外市场成为各车企销量增长新动力。自主品牌海外走强，海外市场成为各车企销量增长新动力。国内企业出口整体上保持上升趋势，自2021年至2022年8月出口大幅提升。自2017年，上汽集团、长安汽车、长城汽车、吉利汽车等车企出口销量占公司整体销量比重逐步提升。2022年1-8月，上汽集团出口占比提升至17.8%，长安汽车提升至8.8%，长城汽车提升至13.1%，吉利汽车提升至14%。比亚迪加速日本、东南亚、欧洲布局，预计2023年贡献新销售增量。主要原因：1）自主品牌加快海外市场布局，通过海外

3、建厂（含KD工厂）、联合海外销售渠道、独立建设海外渠道等方式加快东南亚、欧洲、美洲等市场的开拓。2）自主车企的品牌受市场认可度逐步提升，在国内自主品牌份额逐步从30%提升至近50%，取代韩系、法系车企份额，并逐步蚕食日系、德系、美系份额，同样在东南亚，南美洲等非汽车产业发达地区，自主品牌同样具备优势。3）国内新能源市场发展迅猛，自主品牌在新能源市场投资力度，远超欧洲、日韩等区域车企速度，新能源车型出口贡献新增量，同时依托新能源车型发力智能化，较日系、欧美系传统车企取得较大优势。推荐标的：推荐标的：海外市场成为自主品牌销量增长新动力，1）海外布局相对完善企业推荐【上汽集团+长城汽车+吉利汽车+长

4、安汽车】；2）加快海外市场布局企业推荐【比亚迪】。风险提示：风险提示：疫情持续反弹影响汽车出口及海外销量；缺芯缓解不及预期；原材料价格进一步上涨；新能源汽车行业海外销量不及预期风险。22WTU2X3U0WpNsQbRaO7NpNqQtRpNlOmMvMjMqRnQ8OrQmMxNnNoPNZrQsN目录目录1 1、国内汽车出口维持高增长，发展形势大好、国内汽车出口维持高增长，发展形势大好1.1 出口形势大好，带动国内汽车销量快速增长 51.2 乘用车驱动出口数量增长，SUV是乘用车出口主力车型 81.3 新能源车出口势头强劲 111.4 Top 10出口车企和国家 121.5 自主品牌渗透率提

5、升，进口汽车市场规模和需求下滑 142 2、各企业出口情况、各企业出口情况2.1 特斯拉：2022年出口略下降 182.2 上汽集团：海外销量占比不断攀升，名爵品牌贡献超三成 192.3 长安汽车：2022年1-8月汽车海外销量同比增长近50%202.4 长城汽车：海外销量稳步提升成为销量新增长点 212.5 吉利汽车：2022年海外销量占比提升至14%232.6 比亚迪：2022年开启加速进军日本、东南亚、欧洲电动车市场 242.7 蔚来、小鹏、理想：争夺欧洲市场 253 3、投资建议、投资建议&风险提示风险提示 2731 1、国内汽车出口维持高增长，发展形势大好、国内汽车出口维持高增长，发

6、展形势大好1.1 出口形势大好，带动国内汽车销量快速增长1.2 乘用车驱动出口数量增长，SUV是乘用车出口主力车型1.3 新能源车出口势头强劲1.4 Top10出口车企和国家1.5 自主品牌渗透率提升，进口汽车市场规模和需求下滑1.11.1 出口形势大好，带动国内汽车销量快速增长出口形势大好，带动国内汽车销量快速增长资料来源：Wind，中汽协，方正证券研究所汽车出口形势大好，出口增速远超国内汽车销量增速。汽车出口形势大好，出口增速远超国内汽车销量增速。2021年之前，中国汽车出口量整体稳定，维持百万辆左右。2021年首次突破200万辆，实现同比翻倍；2022年1-8月累计出口182万辆，同比增