动力电池行业深度：竞争格局、未来展望、产业链及相关公司深度梳理-220906（26页）.pdf

1、1/26 2022 年年 9 月月 6 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 行业研究报告 慧博智能投研 动力电池动力电池行业深度：行业深度：竞争格局、未来竞争格局、未来展望展望、产业链及相关公司深度梳理产业链及相关公司深度梳理 动力电池通常指为汽车提供动力的电池，是新能源汽车（电动汽车）不可或缺的核心部件，直接关系着整车性能，重要性不言而喻。动力电池约占纯电动汽车生产总成本的 1/3，产品价值高，市场空间大，需求跟随新能源汽车同步放量高速增长，是随新能源汽车发展而诞生的新兴行业，孕育着一系列投资机会。那么动力电池产业链上都有那么动力电池产业链上都有哪些具有优势的公司哪些具有优势的公司？

2、形成了什么样的竞争格局形成了什么样的竞争格局？与整车企业的关系与整车企业的关系如何？如何？未来市场有多大？未来市场有多大？下面我们来逐一了解。一一、产业链分析、产业链分析 动力电池整个产业链可以分为上游金属及非金属材料；中游动力电池组成部分，包括正极材料、负极材料、隔膜、电解液和结构件等；下游动力电池主要生产厂商及配套车型等。动力电池已经超过消费电池成为占据锂离子电池应用比例最高的领域，目前市场主流的动力电池可以被分为三元锂电池和磷酸铁锂电池。其余动力电池如锰酸锂电池、铅酸蓄电池和钴酸蓄电池受电池性能和成本等因素影响，在新能源汽车领域应用较少，逐渐被市场淘汰。2/26 2022 年年 9 月月

3、 6 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 锂离子电池电芯主要构件包括正极、负极、隔膜、电解液和结构件。在原材料成本中，正极材料在锂电池材料中占比为 30%-40%、负极材料成本占比为 10%、电解液成本占比为 10%-15%、隔膜成本占比约为 20%-30%，结构件成本占比为 10%-20%。1.上游上游 锂离子电池成本受到供应链上游金属原材料价格波动影响较大，而其中最影响锂离子电池性能的金属原材料包括钴、镍、锰、锂等金属原料及其化合物。由于正极材料在动力电池中成本占比最大，而原材料成本占正极材料成本的比例达到 90%，正极材料的价格变化极大地影响了锂离子动力电池的研究方向和技术路线。

4、市场上出现的钠离子动力电池和无钴电池等都是受到因原材料价格波动而诞生的锂离子动力电池的替代方案。目前市场上主流的动力电池分别为磷酸铁锂电池和三元锂电池，而生产这两种电池正极材料的原材料都很依赖进口，且近年来价格波动幅度较大。生产锂离子动力电池正极材料和前驱体的主要化合物为碳酸锂、氢氧化锂、硫酸钴、硫酸镍和硫酸锰。（1）锂资源：主要依赖进口，行业龙头选择全球布局战略锂资源：主要依赖进口，行业龙头选择全球布局战略 碳酸锂和氢氧化锂是制造动力电池正极的主要原材料，主要提取自锂辉石等硬岩锂矿和封闭盆地内的盐湖卤水锂矿。尽管硬岩锂矿提锂技术成熟，但国内 79%锂资源主要储存在盐湖之中，且开采具有一定难度

5、。在全球范围来说，具有开采价值的锂矿数量有限，且分布极不均匀。根据 USGS 统计，南美锂三角区域合计占比 58%，澳洲占比 19%，中国锂资源全球占比为 7%。作为动力电池的全产业链生产大国，中国对锂资源需求很大，十分依赖进口。碳酸锂成本普遍低于氢氧化锂，大部分磷酸铁锂电池采用碳酸锂作为生产锂原材料（代表厂商为天齐锂业）。高镍三元锂电池需要更高的能量密度、更好的充放电性能，普遍采用氢氧化锂作为生产锂原材料（代表厂商为赣锋锂业）。（2）锰资源：地域差异较大，红星发展优势明显锰资源：地域差异较大，红星发展优势明显 电解二氧化锰是制备锰酸锂电池的主要原材料，硫酸锰是生产三元锂动力电池前驱体的主要原

6、材料。高纯硫酸锰是二氧化锰和硫酸反应得到的化合物，而电解二氧化锰是二氧化锰经过制液，电解得到的具有优良性能的电池去极化剂。电解二氧化锰行业龙头企业为湘潭电化，硫酸锰行业龙头企业为红星发展，湘潭电化。（3）钴资源：稀有金属价格昂贵，对动力电池成本影响较大钴资源：稀有金属价格昂贵，对动力电池成本影响较大 钴是银白色铁磁性金属，在地壳中含量为 0.001%（质量），且没有单独的钴矿物，往往伴生于镍、铜、铁、锌等硫化物矿床之中，作为新能源电池主要材料之一，是一种非常稀缺的战略金属，价格昂贵。在我国，超过 80%的钴被加工为硫酸钴，用于生产动力电池三元材料前驱体，因此钴价格的变动对动力电池的影响较大。钴