2022年摩托车市场供需格局发展趋势及华洋赛车竞争分析报告（31页）.pdf

1、2022 年深度行业分析研究报告 2 内容目录内容目录 1.华洋赛车：越野运动摩托车知名品牌，近年全地形车业务快速扩张华洋赛车：越野运动摩托车知名品牌，近年全地形车业务快速扩张.5 1.1.发展历程：从事非道路越野车的省级专精特新企业，被指定用于各级赛事.5 1.2.业务概要：结构逐渐调整至全地形车与二轮摩托车并重，2021 年量价齐升.6 1.3.商业模式：外销为主，以经销模式销售、高附加值的自有品牌收入占比渐长.8 1.4.财务情况：2021 年业绩达 8988 万元（+226.41%），净利率逐年稳步爬升.11 1.5.募投项目：运动摩托车智能制造项目拟新增产能 40 万辆，是目前产能

2、2 倍.12 2.看点：广销售渠道为新品铺路，专业技术推动品牌声名远扬看点：广销售渠道为新品铺路，专业技术推动品牌声名远扬.13 2.1.人才/技术/开发：多年人才积淀+精进设计工艺+布局新品开发，巩固护城河.13 2.2.品牌/渠道/供应链：高效供应链作支撑，品牌推广+渠道布局齐发展.15 3.行业分析：非道路摩托车市场前景向好，出口量年年创新高行业分析：非道路摩托车市场前景向好，出口量年年创新高.18 3.1.概念解析：二轮跨骑摩托车最为常见，可划分不同用途的多种类型.18 3.2.摩托车行业：非道路两轮摩托车品类发展迅速，大排量是行业主方向.19 3.2.1.竞争格局：较国际高端品牌存在

3、差距，集中竞争于中低端领域.19 3.2.2.市场供需：以越野车为首的大排量品类占比升高，2026 年行业规模将达 1600 亿美元.20 3.3.全地形车行业：四家龙头占据 96%的出口市场，UTV 品类是行业新动力.23 3.3.1.竞争格局：国内部分汽车零部件和摩托车企业以成熟工艺入行，带动行业发展23 3.3.2.市场供需：UTV 车型是主要的行业增量赛道，2027 年行业规模将达 119.5 亿美元.24 3.4.发展趋势：大排量摩托车+UTV+电摩.26 3.5.行业壁垒：技术+市场准入+品牌及渠道+人才.27 4.业内比较：春风动力是国内行业龙头，公司规模尚小、但势头强劲业内比较

4、：春风动力是国内行业龙头，公司规模尚小、但势头强劲.28 4.1.业务对比：均包含全地形业务，春风动力产品覆盖的排量段较宽.28 4.2.财务对比：北极星、春风动力体量优势大，公司成长性强、净利率逐年攀升.28 4.3.估值对比：可比公司最新 PE TTM 达 31X，我们给予公司目标 PE 25-30X.30 图表目录图表目录 图 1：公司发展历程.5 图 2：公司股权结构.5 图 3：公司持股 5%以上的股东.5 图 4：公司产品应用图例.7 图 5：公司不同业务收入情况（万元）.7 图 6：公司不同业务收入占比.7 图 7：公司两大业务毛利率情况.8 图 8：公司两大业务销量情况.8 图

5、 9：公司两大业务单价情况.8 图 10：公司各细分采购项占主要原材料总采购金额比例.9 图 11：两轮越野摩托车、全地形车的生产工艺流程图.9 图 12：主要部件的生产工艺流程图.9 图 13：公司自有品牌及贴牌的收入情况（万元）.10 图 14：公司自有品牌及贴牌的毛利率情况.10 图 15：公司内销、外销收入占比情况.10 图 16：公司直销、经销收入占比情况.10 jXiXrU9XeX9UuZvXpW7N9R7NoMrRtRpNlOqQsNfQpPsObRmNoMNZnRmNwMqNyR3 图 17：公司历年营收情况.11 图 18：公司历年业绩情况.11 图 19：公司历年毛利率情况

6、.11 图 20：公司历年净利率情况.11 图 21：公司历年期间费用率情况.12 图 22：公司历年销售/管理费用率情况.12 图 23：公司研发费用及费用率情况.13 图 24：公司研发人员数量占比情况.13 图 25：公司研发设计能力的具体体现.14 图 26：公司目前掌握的主要核心技术情况.14 图 27：公司扩大品牌影响力的具体措施图例.16 图 28：公司主要客户的地区分布情况.17 图 29：摩托车主流分类图谱.18 图 30：摩托车（包含全地形车）产业链结构.18 图 31：国内外早期摩托车发展史.19 图 32：2020 年全球摩托车市场格局.19 图 33：2021 年中国