生物医药行业：政策支持下儿童专用药步入发展快速路-220816（29页）.pdf

1、政策支持下，儿童专用药步入发展快速路政策支持下，儿童专用药步入发展快速路20222022年年8 8月月1616日日证券分析师证券分析师叶叶寅寅投资咨询资格编号：投资咨询资格编号：S1060514100001 YEYIN757PINGAN.COM.CN韩盟盟韩盟盟投资咨询资格编号投资咨询资格编号：S1060519060002 HANMENGMENG005PINGAN.COM.CN行业评级行业评级生物医药生物医药强于大市（维持）强于大市（维持）证券研究报告证券研究报告请务必阅读正文后免责条款请务必阅读正文后免责条款投资要点投资要点1 1 当前明确看好儿童药行业。基于以下两个理由。当前明确看好儿童药

2、行业。基于以下两个理由。1）儿童专用药潜在需求旺盛，当前供需极不平衡儿童专用药潜在需求旺盛，当前供需极不平衡。2021年中国0-14岁人数为2.47亿人，占中国总人口的17.50%，儿童人群庞大，且两周患病率与就诊率均呈上升趋势。随着国家对儿童健康的关注度提升，社会和家庭规范用药意识增强，我国儿童药需求将持续释放。而长期以来儿童专用药研发风险高、投入大、回报低，导致当前我国儿童用药呈现“品种少、剂型少、规格少、特药少”的四少局面，供给提升空间巨大。2）政策支持极大推动了儿童药品的发展政策支持极大推动了儿童药品的发展。近几年，儿童药在审评审批（优先审评、真实世界研究）、市场准入（医保、基药）、市

3、场独占期、临床使用（不受一品两规和医院品种数量限制）等方面都得到政策大力支持。我们认为在政策支持下，儿童药市场有望迎来新的发展阶段。围绕三条主线把握儿童药投资机会。围绕三条主线把握儿童药投资机会。1）在需求持续提升，供需不平衡背景下，关注儿童药新品种放量机会在需求持续提升，供需不平衡背景下，关注儿童药新品种放量机会。我们认为儿童药新品种解决儿童用药可及性问题，弹性大，同时有望得到医保、基药支持。其中应重点关注聚焦于儿童药领域，研发管线丰富的企业，其在儿童药行业景气提升阶段具备明显先发优势。建议关注一品红、华特达因等。2）消费型儿童药品兼具儿童药和消费医疗双重景气度消费型儿童药品兼具儿童药和消费

4、医疗双重景气度。消费型医疗以自费产品为主，具备品牌效应，有自主定价权，免疫控费政策。消费型儿童药品空间大，增速快，主要围绕生长激素、补益类、眼科等赛道。建议关注长春高新、安科生物、华特达因、兴齐眼药等。3）关注儿科中成药独家品种市场机会关注儿科中成药独家品种市场机会。我们认为儿科是中成药传统优势领域，独家品种有望通过进入医保和基药目录实现快速放量，同时独家品种受集采影响相对可控。建议关注华润三九、贵州三力、康缘药业、健民集团、济川药业、葫芦娃、葵花药业等。风险提示。风险提示。1）研发风险，2）医保或基药支持力度不及预期，3）疫情风险。3XEYSV4XEWQX4W5Z7NdNbRsQqQmOtR

5、fQnNzRjMnMqPbRrRvMxNsPnQMYsQxO目录目录C CO N T E N T SO N T E N T S我国儿童药迎发展机遇我国儿童药迎发展机遇国内外儿童药行业现状国内外儿童药行业现状三条主线把握儿童药投资机会三条主线把握儿童药投资机会风险提示风险提示2 21.1 1.1 全球儿童药市场规模超千亿美元，保持平稳增长全球儿童药市场规模超千亿美元，保持平稳增长 儿童群体大，潜在用药需求旺盛儿童群体大，潜在用药需求旺盛。根据联合国儿童权利公约，儿童系指18岁以下的任何人。而我国儿童概念通常是指014岁的人群。2021年全球0-14岁人群共19.85亿人，占全球总人口比例为25.

6、33%。全球儿童药市场规模逐年上升，全球儿童药市场规模逐年上升，20202020年超千亿美元年超千亿美元。在需求驱动下，全球儿童药物市场规模呈逐年上升趋势。根据药智网数据，2020年全球儿童药市场规模达到1052亿美元，2015-2020年CAGR为4.5%。而根据IQVIA数据，2021年全球药品市场规模约1.42万亿美元，2017-2021年CAGR为5.1%，儿童用药占全球药品总额的仅7%左右。我们认为与人口数量占比相比，儿童用药规模占比仍有较大提升空间。资料来源：世界银行，平安证券研究所3 3图表图表1 1 全球全球0 0-1414岁人口总数及占比岁人口总数及占比0%5%10%15%2