【国泰期货】基于2025年9月黑龙江地区调研汇总：大豆、玉米市场调研总结报告-250929（7页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 大豆、玉米市场调研总结报告大豆、玉米市场调研总结报告 基于基于 2025 年年 9 月月黑龙江黑龙江地区调研汇总地区调研汇总 尹恺宜 投资咨询从业资格号：Z0019456 报告导读：报告导读：正值新粮上市初期，黑龙江省作为中国最重要的粮食生产基地，迎来秋粮收获的关键时期，9.22-9.26 日我们前往了黑龙江产区进行大豆、玉米调研，调研对象包括种植农场、贸易商和消费企业。调研结果显示，大豆市场虽在政策推动下种植面积扩张、总产稳中有增，但新豆蛋白含量普遍下降 1-3 个百分点成为本年度最大品质隐忧；市场贸易呈现典型的“高开低走”态势，当前主流收购价

2、已回落至1.75-1.85 元/斤，下游需求分化使得“优质优价”格局凸显，而市场心态普遍谨慎，短期价格将在成本线附近展开争夺并高度依赖政策指引，中长期则受丰产与潜在进口冲击压制，难有趋势性上涨。相比之下，玉米市场则面临阶段性供大于求的核心矛盾，今年玉米单产与品质双双提升，容重普遍达到 710-750g/L 的高位，但下游深加工和饲料企业维持低库存运营，贸易商也多以“快进快出”为主、等待价格进一步探底，导致市场悲观情绪浓厚一致；后市价格走势短期内将继续承压探底，中长期能否企稳则关键取决于收储等政策的托底力度。整体而言，大豆市场的结构性分化与玉米市场的阶段性供需失衡是未来主要看点，需密切关注政策动

3、向及宏观消费环境等潜在风险。风险点：宏观经济；进口政策冲击；全球谷物价格剧烈波动。2022025 5 年年 9 9 月月 2929 日日 二二二二五五年度年度 国泰君安期货研究所国泰君安期货研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2（正文）（正文）正值新粮上市初期，黑龙江省作为中国最重要的粮食生产基地，迎来秋粮收获的关键时期，9.22-9.26 日我们前往了黑龙江产区进行大豆、玉米调研，调研对象包括种植农场、贸易商和消费企业，以下为我们近期调研的核心观点。1.大豆市场调研总结大豆市场调研总结 1.1 生产情况：面积扩张生产情况：面积扩张抵消抵消单产波动，蛋白下降成最大隐忧单产波动，

4、蛋白下降成最大隐忧 1.1.1 种植面积与总产种植面积与总产 调研数据显示，2025 年黑龙江省大豆种植面积延续了政策性引导下的扩张趋势。多数受访地区，如桦南（增 10%）、宝清（增 10%）、牡丹江（增 7-8%）、讷河（微增）等地，大豆种植面积均较上年有明显增加。这一方面得益于“大豆振兴计划”等政策的持续推动，另一方面也因为上年度大豆种植收益相对玉米更具吸引力。尽管在局部地区，如宝泉岭（面积减 20%），因农场轮作计划或比较效益变化出现面积回调，但全省范围内面积增加是主旋律。在单产方面，天气成为关键变量。7-8 月关键生长期内，黑龙江东部地区（如宝清、宝泉岭）遭遇了阶段性高温干旱，对正处于

5、鼓粒期的大豆造成实质性影响。宝泉岭某企业反馈单产预计下降约 1 吨/垧，降幅达 30%；宝清地区反馈单产约 400 斤/亩，低于去年。然而，在西部和北部部分地区（如五大连池、北安），雨水条件较为适宜，单产表现平稳甚至略增。综合来看，面积的显著增加有效对冲了局部单产的下滑，2025 年黑龙江大豆总产量预计将较去年稳中有增，奠定丰产基调。1.1.2 品质状况：蛋白含量品质状况：蛋白含量有所有所下滑下滑 本年度大豆生产最突出的问题是蛋白质含量的普遍性下降。调研的大部分地区反映，新豆蛋白含量比2023 年（公认的质量最佳年份）低 1-3 个百分点，较 2024 年也低 1-2 个百分点。例如，佳木斯桦

6、南地区反馈目前收割的早熟豆蛋白不佳，预计大量上市后也难以达到去年水平；宝清地区高蛋白豆占比仅20%，低蛋白豆占比高达 80%，平均蛋白在 35-37 之间；讷河地区也反馈蛋白同比降 0.5-0.8。调研对象将原因归结为以下几点：一是气候因素，干旱影响蛋白质合成积累；二是品种选择，农户为追求高产而多种植高油或中等蛋白品种，导致高蛋白品种种植比例下降；三是连作重茬问题，长期轮作大豆导致地力下降，影响品质。1.1.3 种植成本与收益种植成本与收益 地租是种植成本的核心变量。2025 年黑龙江多地地租出现明显下降，普遍较去年降低 1000-2000 元/垧，如东部地区地租从 13000 元/垧降至 1