1、-1-2025 年年 9 月月 22 日第日第39期总第期总第 714 期期2025全球关键矿产深度报告：能源转型背后的资源博弈全球关键矿产深度报告：能源转型背后的资源博弈【译者按】【译者按】今年 7 月，国际能源署发布 2025 全球关键矿产深度报告：能源转型背后的资源博弈。随着全球能源转型加速，关键矿产市场正经历前所未有的结构性变化。报告揭示了三个关键矛盾：一是需求增长 VS投资放缓；二是价格下跌 VS 成本上升；三是能源转型 VS 环境压力。报告提出相应解决方案：政策工具创新、技术突破等。报告特别警告，即使总体供需平衡，地理集中度仍构成重大风险：排除主要供应商后，石墨/稀土供应仅能满足

2、35-40%需求，电池成本可能飙升 50%。赛迪智库节能与环保研究所对该报告进行了编译，期望对我国有关部门有所帮助。【关键词】能源转型 关键矿产 地缘政治 供应链【关键词】能源转型 关键矿产 地缘政治 供应链-2-一、供需格局剧变（一）清洁能源驱动矿产需求爆炸式增长一、供需格局剧变（一）清洁能源驱动矿产需求爆炸式增长2024 年，全球关键矿产需求呈现爆发式增长。锂需求同比激增近 30%，远超 2010 年代 10%的年均增速，主要驱动力来自电动汽车（EV）和储能电池领域。其中，能源领域（电动汽车、电池储能、可再生能源和电网）贡献了电池金属新增需求的 85%。以铜为例，其需求因电网扩张和电动汽车

3、充电基础设施的建设而大幅攀升，中国电网投资成为全球铜需求增长的核心引擎。在现行政策情景下，到 2040 年，锂需求将增长 4.7 倍，石墨需求增长2.2 倍，稀土元素需求增长 1.6 倍。仅电动汽车电池一项，就将消耗全球 60%的锂、40%的镍和钴。这一需求增速远超历史上的任何资源转型周期，甚至超过从生物燃料向化石燃料转型的能源革命。（二）供应困局：集中度加剧与投资降温并存（二）供应困局：集中度加剧与投资降温并存尽管需求激增，但关键矿产的供应端却呈现“两极分化”态势。一方面，中国、印尼、刚果（金）等国通过产能扩张主导全球供应，导致价格暴跌。2024 年锂价较 2021-2022 年峰值暴跌 8

4、0%，钴、镍、石墨价格下跌 10-20%。然而，这种表面上的“供应充足”背后，是供应链集中度的进一步加剧。-3-2024 年全球前三大生产国在铜、锂、镍、钴、石墨和稀土等矿产的精炼环节平均市场份额达 86%，较 2020 年提升 4 个百分点。中国主导了全球 70%以上的锂、石墨、钴精炼产能，并在稀土精炼领域占据 97%的份额。印尼则控制了全球 45%的镍精炼产能。这种高度集中使供应链极易受地缘政治冲击，例如中国对镓、锗的出口管制，以及刚果（金）暂停钴出口，均引发市场剧烈波动。另一方面，矿产开发投资却呈现降温趋势。2024 年全球关键矿产开采投资增速降至 5%，仅为 2023 年的一半。勘探支

5、出停滞，初创企业融资趋难，导致铜矿项目储备不足。IEA 警告，若按当前趋势，到 2035 年铜供应可能面临 30%的缺口，锂也可能在 2030年代出现短缺。表 1：2021-2024 年年均需求与供应增长率（左）及部分矿产价格走势（右）-4-二、地缘政治：新资源秩序形成（一）全球争夺战与供应链重构二、地缘政治：新资源秩序形成（一）全球争夺战与供应链重构面对供应链风险，各国纷纷加速构建矿产安全体系。美国发布加速美国矿产生产行政令，简化许可流程；澳大利亚设立40 亿澳元关键矿产基金，支持稀土等项目；欧盟通过关键原材料法案，目标到 2030 年实现本土锂、稀土供应。国际合作方面，“矿产安全伙伴关系”

6、（MSP）推动资源国与消费国协作，例如非洲石墨资源与德日韩阳极材料产能的互补。中国则通过强化出口管制、扩大精炼产能和推动电池技术迭代，进一步巩固其在全球产业链中的结构性优势。中国在关键矿产精炼领域的控制力“不仅未减弱，反而有所加强”，在 19 种能源相关战略矿产中占据全球 70%的精炼市场份额。（二）关键矿产价格下跌阻碍了供应多元化进程（二）关键矿产价格下跌阻碍了供应多元化进程近期的价格与投资趋势正对供应多元化努力造成严重冲击，精炼材料领域尤为突出。尽管精炼材料产量已大幅增长以满足日益攀升的需求，但这一扩张的绝大部分仍由主导供应商推动。2020 至 2024 年间，作为铜和锂精炼头号大国的中国