【研报】电子行业半导体系列：IP空间有望翻番国产替代带来发展良机-20200706[42页].pdf

1、 证券研究报告 1 报告摘要：报告摘要： IPIP助力芯片简易开发，空间有望翻倍增长助力芯片简易开发，空间有望翻倍增长 IP帮助降低芯片开发的难度、缩短芯片的开发周期并提升芯片性能，是集成电路产 业链上游关键环节。随着芯片复杂度提升叠加多元化应用增加，半导体IP需求市场 将有望增长。据IBS数据，预计全球半导体IP市场将从2018年的46亿美元增至2027 年的101亿美元，增长率高达120%，年均复合增速达9.13。其中，版税收费模式 仍将继续盛行，处理器IP仍将是占比最大的种类，但受益数据中心、云计算等应用 发展，接口IP将有望成为增速最快的种类。从下游应用领域看，消费电子和汽车行 业的I

2、P市场将快速增长，从地区分布看，2019年亚太地区占比最大达37%，预计未 来仍将保持全球最高增速。 竞争格局高度集中，龙头企业稳步发展竞争格局高度集中，龙头企业稳步发展 全球IP市场主要被英美企业垄断，集中度高，呈现一超多强的竞争格局。行业龙头 英国ARM占据超过40%以上的全球市场份额， 排名第二、 第三的企业美国Synopsys、 美国Cadence分别占据超过18%和接近6%的全球市场份额。 全球CR3高达65%， CR10 达78.1%。分析全球巨头的发展可见，聚焦细分领域做强+推出新产品/外延并购是 实现增长的主要策略。ARM以处理器IP打天下，借助智能手机飞速发展壮大，并 逐步推

3、出一系列相互关联的产品线，技术绝对领先、龙头地位稳固。Synopsys和 Cadence聚焦EDA， 并围绕 “一站式” 战略， 通过外延并购不断壮大。 CEVA、 Rambus、 eMemory等企业则通过专注于细分领域提高自身竞争优势，成为细分龙头。 IPIP国产迫切，本土企业亟待发展国产迫切，本土企业亟待发展 全球前十强企业中仅排名第7的芯原股份为大陆企业，全球市占率为1.8%，且大陆 企业目前仍无法提供包括CPU IP等在内的关键IP单元， 国内市场主要被英美企业垄 断。现阶段，除芯原股份外，大陆企业寒武纪、华大九天、橙科微、IP Goal和Actt 等厂商已积极布局IP环节，有望推动

4、大陆IP产业发展。其中，芯原2019年全球排名 第七、大陆排名第一，企业管理层技术背景深厚，多年持续大力投入研发，目前已 能提供包括GPU IP、NPU IP、VPU IP、DSP IP和ISP IP的5大处理器IP及1400多个 数模混合IP和射频IP，GPU IP（含ISP）和DSP IP市场占有率均排名全球前三，客 户包括全球众多顶级厂商如博通、NXP、亚马逊等。寒武纪作为全球智能芯片领域 的先行者，其IP业务主要聚焦智能处理器IP业务，已为华为等巨头提供产品。 Table_Invest 推荐推荐 维持评级 Table_QuotePic 行业与沪深行业与沪深 300300 走势比较走势比

5、较 资料来源：Wind，民生证券研究院 分析师：王芳分析师：王芳 执业证号： S0100519090004 电话： 021-60876730 邮箱： 相关研究相关研究 1. 金宏气体（688106.SH）：大陆民营 气体龙头，国产替代正当时 2. 半导体代工系列：大洋育鲲鹏，代工 出巨头 3. 动态报告：美国对华为限制升级，国 产替代需加速进行 4. 行业动态： 大基金二期继续加码支持 半导体产业发展 5. 半导体存储系列： 长鑫引领大陆 DRAM 自制浪潮，产业链有望充分受益 -45% 5% 55% 105% 19/7/419/10/420/1/420/4/420/7/4 沪深300 电子(

6、中信) 电子电子 行业研究/深度报告 半导体系列：半导体系列：IP 空间空间有望有望翻番，国产翻番，国产替代带来发展良机替代带来发展良机 深度研究报告深度研究报告/电子电子 2020 年年 07 月月 06 日日 证券研究报告 2 Table_Page 深度研究深度研究/电子电子 投资建议投资建议 大陆IP产业发展势必将推动大陆半导体产业发展，建议关注半导体设备、材 料、设计、封测环节具备国产化替代的优质公司，推荐材料公司深南电路、 金宏气体，设计商兆易创新、澜起科技、韦尔股份、卓胜微、汇顶科技，封 测商深科技、通富微电。 建议关注：1）半导体设备：中微公司、北方华创、至纯科技、华峰测控、精