【开源证券】中小盘策略专题：资本市场赋能“专精特新”，加快发展新质生产力-250203（91页）.pdf

1、伐谋伐谋-中小盘策略专题中小盘策略专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/91 2025 年 02 月 03 日 资本市场赋能“专精特新”，加快发展新质生产力资本市场赋能“专精特新”，加快发展新质生产力 中小盘策略专题中小盘策略专题 任浪（分析师）任浪（分析师）周佳（分析师）周佳（分析师）李慧祥（联系人）李慧祥（联系人） 证书编号：S0790519100001 证书编号：S0790523070004 证书编号：S0790124070019 2024 年“专精特新”支持政策在深度与广度上进一步提升年“专精特新”支持政策在深度与广度上进一步提升 2024 年“专精特新”政策体系持续完善，

2、强调推动“专精特新”企业高质量发展。2024 年 7 月，党的二十届三中全会审议通过决定，强调“构建促进专精特新中小企业发展壮大机制”；9 月，第六批专精特新“小巨人”企业名单公示；12 月，专精特新中小企业发展大会顺利召开，河南、浙江、福建等省市相继出台“专精特新”政策。2024 年“专精特新”支持政策的深度与广度进一步提升：一是政策目标由“增量”转向“提质”；二是数字化改造受关注，强调“专精特新”企业“应改尽改”；三是金融支持力度显著提升，“专精特新”企业融资渠道持续拓宽；四是服务与要素保障逐渐系统化，探索建立专精特新赋能体系。多层次资本市场持续发力服务“多层次资本市场持续发力服务“专精特

3、新”战略专精特新”战略 2024 年多层次资本市场继续发力，支持“专精特新”企业发展壮大。截至 2024年末，共计 1044 家专精特新“小巨人”在 A 股上市，1096 家“小巨人”在新三板挂牌，975 家“小巨人”在区域股权市场挂牌展示，资本市场服务“专精特新”的梯度逐渐成型。企业融资方面，2024 年近八成新上市公司为“专精特新”企业，超五成为专精特新“小巨人”。企业发展方面，2024 年前三季度“专精特新”上市公司共实现营收 2.32 万亿元，同比增长 3.73%，高于 A 股平均增速。分板块看，主板是“专精特新”企业主要的再融资渠道，定增募资额占比超五成；创业板是“专精特新”企业的主

4、要上市目的地，2024 年“专精特新”企业 IPO 数量居各板块首位；科创板“专精特新”企业创新能力突出，前三季度研发费用率高达 13.22%，科创板“小巨人”平均发明专利授权数超 71 项；北交所“专精特新”含量高，超八成公司为“专精特新”企业，超五成为“小巨人”；新三板与区域股权市场充分发挥“蓄水池”作用，助力“专精特新”企业登陆 A 股市场。“专精特新”企业已成为发展新质生产力的“排头兵”专精特新”企业已成为发展新质生产力的“排头兵”“专精特新”企业是推进新型工业化、发展新质生产力的重要生力军。在新时代下培育新质生产力，“专精特新”企业应持续提升经营质量、提高市值管理水平，进而推动自身实

5、现高质量发展。一方面，“专精特新”企业遵循新质生产力的发展思路，以创新为“灵魂”，推动战新产业强链补链，着力提升经营质量。工信部数据显示，截至 2024 年末，超八成“小巨人”企业分布在战新产业链上，超九成是国内外知名大企业的配套供应商，固基强链作用突出。2024 年前三季度，“小巨人”上市公司总营收近万亿元，同比增长 8.23%，增速显著领先 A 股市场；近八成实现盈利，超四成实现净利润正增长，经营质量持续提升。另一方面，“专精特新”企业合理利用并购重组、股权回购、股权激励等市值管理方式，推动公司质量和投资价值稳步提高。2024 年“小巨人”上市公司在并购重组市场的活跃度不断提高，发生重大重

6、组事件 15 起；已完成的股权回购规模超 250 亿元，同比增长超 300%；实施股权激励计划超 900 项，同比增长超 500%。风险提示：风险提示：政策超预期变化、流动性大幅收紧等。相关研究报告相关研究报告 中小盘研究团队中小盘研究团队 中小盘研究中小盘研究 中小盘策略专题中小盘策略专题 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 中小盘策略专题中小盘策略专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/91 目目 录录 1、2024 年“专精特新”支持政策在深度与广度上进一步提升.7 1.1、2024 年“专精特新”政策体系持续完善，培育成果相继涌现.7 1.1.1、党的二十届三中全会决