1、总 / 有 / 梦 / 想 / 可 /以 / 投 / 中2017年新三板企业质量逐步提高各项制度全面改革投中研究院 史苏宁1Copyright 投中信息2关键发现Key Findings政策定增摘牌市场新三板扩容放缓总市值 突破5万亿后持续下滑全年大量摘牌持续进行挂牌企业质量逐步提高年终发行股票集中上市定增未有突破 VC/PE参投积极三类股东等问题获股转公司统一认知引入新的交易制度Copyright 投中信息31三板概况总市值突破5万亿后持续下滑Copyright 投中信息4新三板市场概况97 658 2960 5852 6757 553 4591 24584 40558 49405 3561

2、5725129101631163020132014201520162017挂牌公司股本（亿股）总市值（亿元）挂牌公司家数CVSource,2018.114151617年中市值突破5万亿制度不断完善年初开始新三板扩展至全国新三板爆发成为金融市场焦点挂牌破万成为国内最大资本市场Copyright 投中信息5新三板市场概况5973 6812 6757 41386 52453 49405 28.28 30.65 30.18 015000300004500060000750001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月2017年新三板市场概况统计挂牌公司股本（亿股）总市值（

3、亿元）平均市盈率（倍）CVSource,2018.1几年时间里，新三板制度变革不断推出，越来越多的中小企业在新三板挂牌，新三板挂牌公司已经实现了行业和地域的全覆盖，早已发展成为全球挂牌数量最多的股权交易市场。截至2017年12月31日，新三板累计挂牌11630家企业，全年新增2176家、摘牌709家，总股本6756.73亿股，总市值49404.56亿元。Copyright 投中信息2017年新增2176家企业中，主要集中在广东、江苏、北京、浙江、上海这些核心区域。广东地区持续保持最高数量挂牌，江苏反超北京。6新增企业分类情况25639441622092312564214689294452493

4、722606907其他辽宁湖南天津四川河南河北湖北安徽福建山东上海浙江北京江苏广东2016年和2017年新增挂牌企业地域分布情况20172016CVSource, 2018.1Copyright 投中信息制造业和IT业始终处在挂牌行业前列，相比之下，17年行业覆盖度越来越广。7新增企业分类情况15.44%2.57%3.17%4.00%4.78%5.33%5.56%6.20%6.89%20.31%25.74%10.81%4.01%2.96%5.03%4.61%6.67%4.97%4.95%7.65%21.43%26.92%其他文化传媒农林牧渔互联网化学工业医疗健康建筑建材能源及矿业综合IT制造业

5、16、17年新三板新增挂牌企业行业分布情况20172016CVSource, 2018.1Copyright 投中信息82并购、摘牌横向整合 优胜劣汰Copyright 投中信息92017年度上市宣布并购新三板挂牌企业案例120起，完成并购67起，累计交易金额约270亿元，上市公司并购案例多是行业整合需要。新三板重大资产重组方面则发展较为平稳。新三板并购情况统计11511759817199131610910152148112378160501001501162 3 4 5 6 7 8 9 101112 1172 3 4 5 6 7 8 9 101112上市公司宣布并购新三板概况统计交易金额（亿

6、元）案例数CVSource,2018.117年新三板并购重组上市公司重大资产重组次数重组交易金额（亿元）收购次数收购交易金额（亿元）2015年106292.6710755.142016年99122.11239412.442017年115167.11336476.41CVSource,2018.1Copyright 投中信息102017年共有709家挂牌公司从新三板摘牌，而这个数字在2016年仅56家，从已知的信息来看，直接摘牌的两个主要原因一是并购，二就是IPO。还有一些比如监管处罚、融资受阻、公司有重大变化等诱发原因，值得一提的是，12月有5家私募挂牌公司被强制摘牌。709家全年摘牌摘牌统计