1、行业深度报告行业深度报告|交通运输交通运输 日期：2025 年 04 月 18 日 请务必阅读报告正文后的重要声明部分请务必阅读报告正文后的重要声明部分 从干线运输到末端配送，解码跨境电商物流从干线运输到末端配送，解码跨境电商物流 市场战略机遇市场战略机遇 跨境电商物流行业报告 核心观点核心观点 品牌出海加速，品牌出海加速，电商蓬勃发展，跨境物流方兴未艾。电商蓬勃发展，跨境物流方兴未艾。目前我国外贸已进入“电商+产业+品牌”的全链路全球化竞争新阶段。品牌出海与跨境电商的蓬勃发展成为跨境物流发展的重要动力，推动了物流市场的升级和全球化物流基础设施的完善。跨境物流中直邮的国际专线因成本低、时效快、

2、可追踪性强等优势快速崛起。海外仓模式则因配送时效高、物流成本低、退换货便捷等优点，受到跨境电商企业的青睐。欧美竞争白热化，新兴市场潜力无限。欧美竞争白热化，新兴市场潜力无限。1）欧美地区电商发展成熟，市场潜力大，但竞争也更为激烈。美国和欧洲分别对进口商品实施严格的关税政策和增值税新规，增加了物流成本和合规难度。此外，欧美地区的物流市场头部企业占据 较大市场份额，新进入者面临较大竞争压力。2）东南亚、中东和拉美等新兴市场电商发展迅猛，成为跨境物流的新蓝海。这些地区关税政策相对友好，人口红利和电商渗透率不断提升，推动了物流市场的快速增长。然而，新兴市场的 物流基础设施相对薄弱，存在物流设施的代差红

3、利，对跨境物流企业而言既是机遇也是挑战。物流供应链各环节酝酿细分市场机会。物流供应链各环节酝酿细分市场机会。1）各地区消费文化习惯差异和基建水平 不同，导致末端配送壁垒较高。此外，由于末端配送能够决定跨境物流效率与客户体验，因此成为了跨境物流供应链中重要一环。其中，极兔快递通过区域代理模式实现本地化运营，在新兴市场本地配送方面占据领先地位。2）干线空运在时效性方面优势显著。随着跨境电商的快速发展，其对航空运输的需求持续提升。顺丰国际凭借强大的航空运力形成全球网络布局，打造时效性与服务质量壁垒，在干线运输和货代方面优势显著。3）海外仓模式由于兼顾时效性和 价格优势，便于跨境电商商家进行精细化运营

4、，因此迎来快速增长。乐歌股份在欧美市场通过规模化自建海外仓，降低成本，提升竞争力。其海外仓数量众 多，分布于关键物流枢纽，提供全链路服务，专注于中大件物流，填补市场空白。4）随着中国品牌&电商出海加速，智慧物流持续升级，在跨境物流产业链 各环节进行优化，降本增效。其中菜鸟物流是智慧物流的代表之一。其与阿里巴巴国际电商生态深度绑定互相赋能,通过搭建全球智慧物流网络，提供综合物流解决方案。菜鸟物流的核心模式包括跨境仓配网络、数智化清关和仓配一体模式。风险提示：风险提示：政策变动风险、汇率波动风险、供应链韧性风险、物流成本及运营成本波动风险。证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 行业评级 优于

5、大市 评级变动 维持 近近 1 1 年年行业行业走势走势 分析师分析师 张一逸张一逸 S0650525010001S0650525010001 联系邮箱： 相关研究相关研究 飞机租赁：产业链供需失衡下，兼具成长与价值的新趋势2025.03.25 -20%-12%-4%4%12%20%2024/42024/82024/122025/4交通运输沪深300行业深度报告 请务必阅读报告正文后的重要声明部分请务必阅读报告正文后的重要声明部分 2 2 正文正文目录目录 一、一、品牌出海加速，跨境电商蓬勃发展，跨境物流方兴未艾品牌出海加速，跨境电商蓬勃发展，跨境物流方兴未艾 .6 6 1.1 跨境物流起于进

6、出口贸易，兴于跨境电商与品牌出海.6 1.2 系列政策全方位支持跨境电商与中国品牌出海.7 1.3 优秀企业全球化基因增强，品牌出海加速.8 1.4 跨境电商赋能中小企业，重塑物流生态格局.9 二、二、欧美市场竞争白热化，新兴市场潜力无限欧美市场竞争白热化，新兴市场潜力无限 .1010 2.1 全球电商市场持续增长，物流市场增量空间广阔.10 2.2 欧美成熟市场竞争白热化，机遇与挑战并存.12 2.3 新兴市场电商发展迅猛，物流市场潜力巨大.15 三、三、跨境物流供应链各环节酝酿细分市场机会跨境物流供应链各环节酝酿细分市场机会 .1818 3.1 跨境物流各模式中，专线占比提升，海外仓发展迅