长川科技-半导体测试设备平台测试机驱动高成长-210928（26页）.pdf

1、国内测试设备市场规模约占全球市场份额的 25%左右，国内设计厂商强势崛起驱动国内设备份额占比持续提升。我们参考全球测试设备头部公司在中国大陆地区的销售占比，大致可以得到国内行业规模在全球占比在 20-30%。IC 设计公司对于非通用型测试设备具有较强决策权，而国内半导体设计公司蓬勃发展，类似圣邦股份、思瑞浦、卓胜微、晶晨股份等企业也已经成为细分领域“小巨人” 企业。我们以申万 IC 设计行业分类为参考进行统计，近三年国内主要半导体设计公司收入增速远大于全球半导体销售额增速。我国 IC 设计企业的快速崛起，带动了我国非通用(偏高端)测试设备行业的快速发展，随着我国 IC 设计企业逐步切入中高端芯

2、片领域，将继续拉动我国半导体测试设备商向高端领域推进。通用型测试设备采购权主要由封测厂决定，与产能区域结构发展相关，中国半导体产能结构将持续提升为通用型测试设备带来发展良机。泰瑞达、爱德万及科休占据全球及细分区域市场份额均超过 90%;本土企业基于本地化优势及优质服务，在国内市场份额逐步实现提升。半导体测试设备主要包括测试机、分选机及探针台三大品类。根据 Semi2018 年披露的数据，爱德万份额为45%，泰瑞达为41%，科休则占比10%，CR3占据了全球96%的市场空间，市场集中度较高。我们仅统计近 5 年，泰瑞达、爱德万、科休、长川科技及华峰测控全球及中国地区测试设备收入变化情况，可以看到

3、海外巨头在全球及中国市场依然处于绝对主导地位;而国内公司长川科技、华峰测控基于自身产品在细分领域的突破、本地化服务等优势，国内市场份额已经达到8%。模拟测试机率先实现国内市场突破，国内厂商市场份额合计超过 70%。目前国内厂商在测试机产品主要以模拟类测试机为主，我们按照国内半导体测试设备占全球 25%，同时根据 2020 年全球测试设备市场结构2：测试机结构占比63.1%，模拟测试机/分立测试机占测试机结构 11.97%/6.81%进行估算，2020年华峰测控/长川科技在国内细分测试机结构占比为 49.88%/24.08%，因此在国内模拟测试机市场，相关国内企业已经建立一定优势，且后续份额有望持续提升。