杭可科技-后道锂电设备龙头锂电产能扩张加速腾飞-210731（18页）.pdf

1、锂电设备国产化率较高。我国锂电池装备国产化已达到 80%以上，其中，前端设备的技术相对要求高，我国企业部分技术落后于国外，目前核心设备向高端化转型，部分达到国际先进水平;中后道设备技术壁垒较低，工艺相对简单，国产设备已达国际先进水平。2025 年国内后道市场规模后道设备市场规模达 300 亿元，全球规模近 500 亿。 2020 年，我国锂电设备市场规模达到 267 亿元，同比增长 26.9%，2014-2020 年复合增长率达到 36.66%。根据 SPIR 数据显示，预计 2021-2023 年全球锂电产能分别达 1012、1328 和1693GWh。假设 2024-2025 年新增产能增

2、速为 30%，2021-2025年单位产能的投资额由 1.9 亿降至 1.5 亿，设备折旧期限为 5 年，即每年替换20%存量产能。其中，后道设备在整线中价值量占比约为 30%。据此可测算，2025 年国内后道设备市场规模有望达到 308.9 亿元，全球规模达495.2 亿元。竞争格局集中，杭可有望进一步巩固市场地位后处理是电芯制造完成后的工序，主要是完成电芯的激活、检测和品质判定，主要包括电芯化成、分容、静置、检测、分选等工序，价值量约占前、中、后道总价值量的 30%。凭借在后处理设备多年的研究开发，公司在消费电子和动力电子生产线上具备抗干扰能力强、测试精度高、设备集成度高、放电回收效率高等

3、优势。此外，公司的高温加压充放电设备，结合相关配套设备，已形成自动化的电池生产系统;在对接分容设备及软包电池的后道生产工序中，也形成了一套完整的生产体系。此类产品在韩国三星、韩国 LG 等客户中均有大量应用。后道设备龙头企业，有望进一步巩固市场地位。从客户分布来看，公司海外主要竞争对手韩国 PNE Solution 和日本片冈主要面向日韩锂电制造商，国内可比竞争对手以国内客户为主，而公司的国际国内客户较为均衡。从产品类型来看，能够覆盖全主流电池形态的企业较少。根据公司招股书显示，2016-2018 年公司市场占有率均在 20%以上。此外，公司客户覆盖行业领先企业， 2020 年国内动力电池装车量集中于少数企业，行业集中度高，而公司与前十名中的半数以上企业均建立合作关系，产品基本覆盖各类动力电池主要生产商，侧面反映公司市场地位较强。